26 июля 1995 года был подписан Указ Президента РФ N 765 `О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ`, который предусмотрел создание в РФ нового финансового института - паевых инвестиционных фондов



Нормативная база, необходимая для деятельности ПИФов, создавалась в течение года, а первые фонды появились в конце 1996-го. Сегодня в России действуют 304 ПИФа, в том числе 178 - открытых, 52 - интервальных и 74 - закрытых. Кроме того, идет формирование еще 23 новых фондов.

Пайщиками ПИФов являются более 1,2 млн человек, включая акционеров бывших чековых фондов, преобразованных в ПИФы. Число рыночных пайщиков превышает 71 тысячу человек.

Паевые фонды оказались, пожалуй, одними из самых устойчивых финансовых структур к последствиям `августовского кризиса` 1998-го. Когда были заморожены операции с госбумагами, практически все ПИФы приостановили свои операции, однако потом большинство из них работу возобновило.

Всего в связи с приостановкой операций с ГКО закрылись 9 паевых фондов, в том числе 5 из них просто не смогли провести формирование, поскольку в соответствии с инвестиционной декларацией они могли вкладывать средства только в госбумаги. Кроме того, были закрыты три фонда `Кредит Свисс`, поскольку Инвестбанк принял решение уйти с российского розничного рынка инвестиционных фондов.

На протяжении последних нескольких лет вложения в ПИФы остаются одним из самых доходных видов инвестиций на российском рынке.

По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), за 2003 год средняя доходность одного пая ПИФов акций составила 51%. ПИФы, инвестирующие в облигации - государственные и корпоративные, - обеспечили своим пайщикам доход в 20%, фонды смешанных инвестиций - почти 27%.

В 2004 году - не в самый лучший с точки зрения конъюнктуры год - результаты деятельности ПИФов были скромнее, но все равно основная масса из них обеспечила рост паев. Так, средняя доходность пая фондов акций в 2004 году составила 12%, фондов облигаций - 12,4%, фонда смешанных инвестиций - 11,9%.

По прогнозам аналитиков, в ближайшие годы продолжится рост числа управляющих компаний, к концу 2005 года их число превысит 200, а к концу 2006-го - 250. Число паевых фондов может достичь к концу 2005 года 400-450, а к концу 2006-го - 600-650.

Как считает аналитик рынка ПИФов Максим Капитан, следует ожидать также роста конкуренции управляющих компаний в регионах, поскольку в большинстве крупных и средних городов уже присутствует хотя бы одна УК.

Чистое привлечение средств в открытые и интервальные фонды в 2005 году, по прогнозам экспертов, составит около 6-6,5 млрд руб., а в 2006 году отрасль может выйти на уровень ежемесячных продаж, близкий к

1 млрд руб., что позволит рассчитывать на годовой объем в 11-12 млрд руб.

Эксперты прогнозируют существенный рост стоимости чистых активов ПИФов. Это произойдет во многом благодаря закрытым паевым фондам, которые занимают большую долю на рынке и представляют собой штучные и непубличные проекты. В связи с этим аналитики считают весьма вероятным увеличение стоимости чистых активов российских ПИФов до 200 млрд руб. к концу 2005 года.

Темпы прироста числа пайщиков в 2005 году составят около 10% в квартал, и к концу года их будет 90-95 тысяч, а к концу 2006-го - 135-150 тысяч.