К концу недели российский фондовый рынок оказался в положении Тянитолкая, сказочного персонажа, одна половина тела которого стремилась вперед, а другая - назад. Авангардом работал Сбербанк, арьергардом, что неудивительно, - `ЮКОС`. Капитализация ведущего банка страны росла на фоне остаточных явлений так называемого кризиса, вызвавшего панику на финансовом рынке. Аналитики ведущих финансовых агентств отметили, что акции Сбербанка внушают оптимизм на ближайшую перспективу.

Еще одним локомотивом роста на минувшей неделе стал Газпром, на бумагах которого благоприятным образом сказалось заявление руководства компании о снижении затрат на $1,2 млрд в ближайшие два года. Позитивные ожидания, связанные с Газпромом, не были секретом для многих участников рынка - такая информация циркулировала уже, как минимум, полмесяца.

Индекс РТС, значение которого в минувшие недели падало до 530 пунктов, в четверг перевалил отметку в 590. Впрочем, это еще не тот рост, о возможности которого начали все увереннее говорить аналитики. Скорее это демонстрация желания большинства участников рынка отыграть ситуацию вверх. Однако фактор ожидания плохих новостей все еще достаточно значителен, чтобы удерживать игроков от резких движений.

В результате рынок как бы застыл в ожидании, и пробудить его к росту могут либо новые инвестиционные идеи, либо снятие наиболее острых вопросов последних месяцев. И то и другое, как можно предположить с большой долей вероятности, в летний период мало реально. Скорее всего, рынок и дальше будет балансировать в нынешнем полусонном состоянии, время от времени реагируя на вбросы инсайдерской информации и резкие действия властей.

Впрочем, если в политике и экономике события будут развиваться без резких встрясок и в рамках существующих тенденций, то любые колебания будут незначительными.

Дополнительным фактором, определяющим спокойствие на рынке, является сдержанное поведение банкиров, которые не торопятся вступать в игру на повышение. Главным резоном, сдерживающим их активность, называют отсутствие определенности в деле `ЮКОСа`. На следующей неделе дополнительной помехой могут стать очередные налоговые платежи, которые ухудшат ситуацию с ликвидностью.

Из выбивающихся из общего ряда комментариев стоит обратить внимание на мнение аналитика `Ленстройматериалов` Александра Радченко: `Акции нефтяного сектора, скорее всего, находятся у верхней границы своего коридора. Наверное, правильно было бы сокращать позиции нефтяных бумаг, учитывая, что за стремительным ростом цен на нефть в среду, скорее всего, последует откат`.