Дополнительным сдерживающим фактором для российского фондового рынка стали и ожидания, связанные с повышением ставок в США. Предполагается, что это произойдет в июне, соответственно, инвесторы в значительной степени смещают предпочтения в сторону приобретения доллара.

После громкого заявления о возможности банкротства `ЮКОСа`, сделанного 27 мая, негативные новости о компании продолжали поступать и на минувшей неделе. Выемка документов в офисах компании, прошедшая 3 июня, оптимизма никак не прибавила: наметившийся было с начала дня рост котировок `голубых фишек` оказался короток, и стоимость бумаг на фоне обысков опять поползла вниз. В дополнение к акции российских правоохранителей Верховный суд Швейцарии отклонил иски трех неназванных компаний о размораживании банковских счетов, принадлежащих акционерам `ЮКОСа`.

Кроме `ЮКОСа` внимание биржевых игроков на прошлой неделе было приковано к `Норильскому никелю`: ожидалось, что компания представит аудированную консолидированную отчетность по IAS за 2003 год. Это произошло в среду, и оказалось, что, несмотря на положительное заключение, чистая прибыль ГМК хуже ожиданий рынка по причине резко возросших затрат: в целом себестоимость выросла на 64%.

Параллельно `Норникель` оказался в состоянии конфликта интересов с правительством России и Ситибанком, который ранее предоставил компании кредит в $800 млн. Законность сделки по приобретению 20% акций Gold Fields, на которую были потрачены эти деньги, вызвала сомнения у правительства и Центробанка, которые начали свое расследование.

Все это обусловило снижение стоимости акций `Норникеля`, которые в четверг подешевели в РТС на 5,26% и стали аутсайдерами дня. Большинство аналитиков, правда, сходятся во мнении, что речь идет о краткосрочной тенденции. Во-первых, по имеющимся оценкам, цена акций компании до сих пор намного ниже их справедливой стоимости. Во-вторых, Владимир Потанин уже недвусмысленно дал понять, что он взял курс на примирение с государством и не намерен превращать случившийся инцидент в большой конфликт.

Несомненно позитивный эффект имели заявления главы `Газпрома` Алексея Миллера о предполагаемой в ближайшее время либерализации рынка акций РАО, что благоприятно сказалось на котировках бумаг компании. А вокруг акций другого энергетического гиганта - `Единых энергосистем` множились спекулятивные слухи, связанные с предположениями о возможной цене бумаг компании, которая будет установлена для расчета на предстоящих аукционах по оптовым генерирующим компаниям. В результате бумаги РАО выросли на 5,11%.

Суммарный эффект событий, влиявших на фондовый рынок в течение прошедшей недели, не дал оснований сделать однозначных заключений как в положительном, так и в отрицательном плане. Общее настроение выразили аналитики компании `Амити Инвестиционная Группа`, распространенном агентством `Финам`: `Оценить текущую ситуацию в целом по-прежнему крайне сложно. Активные ценовые движения как вниз, так и вверх говорят об отсутствии на данный момент какой-либо определенной идеи. Сейчас наш рынок подвержен спекулятивным настроениям, чему способствует неопределенность внешнего и внутреннего фона`.

Прагматичные англичане когда-то выработали правило: `Отсутствие новостей - это хорошие новости`. Все дело в том, что правило сформулировано под конкретные условия, которых в России просто нет.