У банков, которые реализуют собственные ипотечные программы, сегодня есть возможность восполнить ресурсы за счет привлечения целевых зарубежных займов, продажи ссудных портфелей другим кредитным организациям, а также ипотечным паевым фондам



Все эти механизмы еще слабо развиты. В Петербурге должен в ближайшее время появиться первый ипотечный ПИФ под управлением компании `КИТ Финанс`. Пайщиками фонда могут стать и компании, и физлица.

Схема работы паевого фонда такова: у банка выкупается пул закладных, а на их основании выпускаются паи. Клиенты банка перечисляют в прежнем режиме платежи, но они фактически переходят в УК. Доход распределяется затем между пайщиками. Эти фонды могут быть интересны консервативным инвесторам, делающим ставку на надежность.

Плюсом является то, что доходность ИПИФа не зависит от конъюнктуры фондового рынка, а его стабильность гарантирована залогом в виде жилой недвижимости.

Сейчас в стадии регистрации находится ипотечный ПИФ УК `КИТ Финанс` на сумму 1 млрд руб. Он будет рефинансировать пул закладных банка `КИТ Финанс` (выдает ипотечные кредиты собственным VIP-клиентам), а также других банков.

В печати уже сообщалось, что созданы несколько паевых фондов: `НВК - городская ипотека` под управлением УК `НВК` (совместно с Городским Ипотечным банком), `ЮГРА Ипотечный фонд` под управлением ООО `Регион Девелопмент` и ИЗПИФ (образованный АИЖК, Росбанком) под управлением УК `Ямал`.

Известная в Петербурге УК `Доход`, по словам директора компании `Нева-Инвест` Маргариты Бородатовой (УК создана этой компанией), только присматривается к данному инструменту. Механизм работы у всех фондов одинаковый, разница только в размере первоначального взноса, пая и доходности.

Пока инвесторами фондов становятся в основном НПФ и страховые компании. Частные пайщики появятся позже, когда ПИФы установят приемлемые условия первоначальных взносов.

Почему все же паевых ПИФов не так много, несмотря на то что нормативная база для их деятельности сформирована?

Как считает глава представительства в Петербурге Городского Ипотечного Банка Игорь Жигунов, во-первых, нет единых стандартов по кредитам, которые фонд выкупает у банка, во-вторых, сложно определиться с доходностью. Она не может быть очень высокой, поскольку дорогие кредиты не будут востребованы, с другой стороны, нельзя устанавливать слишком низкую: на это не согласятся инвесторы. И в-третьих, отметил И. Жигунов, нелегко сформировать большой портфель.

Между прочим, Городской Ипотечный Банк недавно либерализовал условия ипотечного кредитования в том числе и благодаря ПИФу.

По мнению некоторых экспертов, паевые фонды вряд ли будут пользоваться большим спросом у населения, так как не все готовы доверить фонду свои деньги на пять лет (в течение этого времени средства нельзя изымать). Но в целом, отметила М. Бородатова, численность паевых фондов такого рода начнет расти, когда вступит в силу закон `Об ипотечных ценных бумагах`, причем в таком виде, который устроит участников рынка.