Десять лет назад в Северо-Западном регионе было зарегистрировано свыше 70 чековых инвестиционных фондов (ЧИФ). Они обменивали приватизационные чеки на сертификаты акций, дававшие право их владельцам получать доходы. Спустя время ЧИФы преобразовали в открытые акционерные общества



Сегодня часть из них работает, а часть находится во всероссийском розыске. В Петербурге из ранее зарегистрированных бывших ЧИФов под контролем регионального отделения ФКЦБ находятся 17.

По Указу Президента РФ (N 1186) в 1992 году были созданы чековые инвестиционные фонды. На ваучеры они на аукционах, организованных КУГИ, либо на биржах приобретали акции приватизированных предприятий. В период с 1992-го по 1995 год фонды получали доходы в основном за счет операций с ценными бумагами. Дивиденды по акциям приносили небольшой навар. Это объяснялось тяжелым положением в промышленности: часть приватизированных предприятий работала нерентабельно, часть находилась на грани банкротства.

В Петербурге в КУГИ было зарегистрировано 32 чековых приватизационных фонда, с среднем численностью до 20 тыс. человек, но существовали и небольшие фонды, где численность колебалась от 50 до 100 человек. В пятерку крупных ЧИФов входили `Державный`, `Генеральный инвестиционный фонд`, `Центральный городской инвестиционный фонд`, `Летний сад`, `Адмиралтейский`.

Поверив рекламе, многие горожане доверили свои ваучеры новым финансовым структурам. К моменту завершения чековой приватизации начался процесс слияния ЧИФов. Многие из них к тому времени стали искать новые формы деятельности, которые позволили бы выполнять обязательства перед акционерами. Возможность реорганизоваться предоставил Указ Президента РФ N 193.

ЧИФы могли преобразовать в паевые фонды, инвестиционные или в открытые ОАО. Трансформация длилась год. В итоге чековые фонды поголовно преобразовали в ОАО.

Для работы в качестве ПИФов или инвестиционных фондов требовались специальный депозитарий, регистратор, управляющая компания. Кроме того, на тот момент отсутствовала законодательная платформа для деятельности этой инфраструктуры. Сдерживало преобразование в ПИФы и инвестиционные фонды наличие двойного налогообложения, когда налог на прибыль платил фонд, а затем удерживали подоходный налог у акционеров.

После преобразования бывшие ЧИФы получили возможность вести бизнес в любой сфере. Правда, как показала практика, многие из них не выходили за пределы рынка ценных бумаг. Бывшие ЧИФы активно скупали акции.

Так, сегодня в портфеле ОАО `Финансовый союз `Державный` (в 1997 году в итоге слияния ОАО `Фонд `Державный` и ОАО `Невский Финансовый союз` было создано ОАО `Финансовый союз `Державный`) находятся акции 94 предприятий. Оно является совладельцем банка `Золотой стандарт`, НПФ `Невский пенсионный фонд` и страховой компании `Круиз-С`.

Не менее успешно работают в городе бывшие ЧИФы `Генеральная инициатива`, `Международный предпринимательский союз`. Несмотря на активную работу, преобразованные в ОАО чековые фонды не платят дивиденды акционерам. И так же, как четыре года назад, основным источником их доходов являются операции с ценными бумагами. Как сообщили в ОАО `Финансовый союз `Державный`, в прошлом году дивиденды от участия в других предприятиях составили один процент от доходов.

Под контролем РО ФКЦБ в Северо-Западном федеральном округе находятся 17 бывших ЧИФов, а в регионе около 40. По данным РО, успешно работают ОАО Вологодской, Ленинградской, Архангельской областей. Хуже дела обстоят с бывшими ЧИФами Псковской и Мурманской областей. Успешная деятельность, между прочим, подразумевает своевременную сдачу отчетов, а не выплату дивидендов.

По словам начальника отдела коллективных инвесторов РО В. Барилова, большая часть бывших ЧИФов находится в стадии анабиоза. В этом, отмечает он, есть вина и самих акционеров, которые живо интересуются выплатами, но нерегулярно посещают общие собрания. Чем, в свою очередь, пользуются некоторые недобросовестные руководители. Как рассказали в РО, в одном из ОАО (по понятным соображениям, его не назвали), где акционеры не получают дивиденды, топ-менеджеры назначили себе баснословные вознаграждения. Причем бороться с такими руководителями непросто.

Выход в РО видят в преобразовании бывших ЧИФов в паевые фонды. Сегодня для этого есть все необходимые условия. В Петербурге, кстати, зарегистрированы и работают семь управляющих компаний.

Есть схема по наращиванию активов с помощью банковских счетов. Она уже опробована, правда, не в нашем регионе. Акционерам открывают счета для перечисления дивидендов. А поскольку они мизерные, то деньги не снимают. Затем осуществляют дополнительные эмиссии акций, за счет чего остатки на счетах постоянно растут. В Петербурге схема пока не используется, хотя у `Державного` для этого есть возможность, учитывая наличие собственного банка.

В качестве ОАО бывшие ЧИФы проводят операции на рынке ценных бумаг, но не подпадают под действие законодательства о коллективном инвестировании. Попытка исправить этот пробел была сделана в проекте закона `Об инвестиционных фондах`. Там декларировалось преобразование АО в инвестиционный фонд, если в его активах акций более 50%. Но статью исключили. Для бывших ЧИФов вновь наступила безоблачная пора.