В России в апреле заканчиваются сведение прошлогодних балансов и отчетность перед налоговыми органами, поэтому предварительно посмотрим прошлогодние итоги работы промышленных предприятий (итоги 2007 года, по сравнению с 2006-м, по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ)



Посчитаем прибыли и убытки



Итоги работы торговых компаний оставим без внимания: купец не будет торговать себе в убыток, даже на распродажах он вряд ли продаст дешевле, чем купил, может, только без прибыли. Проще отследить успехи инфраструктурных предприятий, производящих товары и услуги первой необходимости. Так, чистая прибыль `Новгородэнерго` в 12,6 раза выше аналогичных показателей 2006-го. Выручка выросла многократно и достигла 2 млрд 38 млн 787 тыс. руб.

Чистая прибыль ОАО `МРСК Северо-Запада` возросла в 38,7 раза и достигла 1 млн 162 тыс. руб. Чистая прибыль ОАО `Ленэнерго` возросла в 2,16 раза и достигла 916 млн 67 тыс. руб.

А чистая прибыль РАО `ЕЭС России` снизилась в 1,6 раза и составила 452,827 млрд руб. Чистая прибыль ОАО `ТГК-1` по РСБУ в 2007 г. снизилась на 79,3% - до 124,1 млн руб. Ценные бумаги этих компаний активно обращаются на рынке и достаточно ликвидны.

А вот чистый убыток ОАО `Северо-Западная ТЭЦ` в 2007 г. составил 1,035 млрд руб. против прибыли 9,499 млн руб. в

2006-м. При этом выручка от продаж выросла более чем в 2 раза. Надо умудриться так вести бизнес.

Чистая прибыль ОАО `Северо-Западный Телеком`, по предварительным данным, увеличилась в 3,5 раза - до 10,8 млрд руб.



Мало сделать, надо продать



С предприятиями, производящими не ширпотреб, а промышленную продукцию, сложнее. Не у всех еще сдана отчетность за прошлый год, поэтому рассмотрим показатели деятельности трех крупных петербургских предприятий, активно работающих со своими ценными бумагами - акциями или облигациями.

Ближе всех к инфраструктуре - `Силовые машины`. То, что чистый убыток увеличился втрое - до 3,111 млрд руб., в компании связывают с выполнением долгосрочных контрактов по изготовлению энергоагрегатов для Индии и Вьетнама. Но как тогда объяснить, что выручка `Силовых машин` в 2007 г. увеличилась на 22% и составила 17,7 млрд руб.?

В отличие от инфраструктурных, другие предприятия должны активно заниматься маркетингом и продвигать свою продукцию на рынок. Мало сделать, надо продать. На этом погорело `ЛОМО`. Оно ограничилось продажами по уже налаженным каналам и передало права на интеллектуальную собственность для производства и продвижения на рынке образцов продукции научно-исследовательской и опытно-конструкторской деятельности компаниям, которые называли себя венчурными. Те не выполнили обязательства в срок, и `ЛОМО` пришлось разорвать договоры в связи с истечением сроков истребования долга и списать заявленные доходы на убытки.



Проблему конверсии решили не все



Некоторые аналитики считают, что акционеры финансируют непрофильные проекты, некоторые считают политику компании - странной. Инвестирование 381,6 млн руб. в особую экономическую зону `Нойдорф` можно считать непрофильным, а работу с инновационной высокотехнологической продукцией - странной. Но налицо убыток, увеличившийся до 880 млн руб.

В первую очередь, это проблема для акционеров, в меньшей степени - для владельцев облигаций. Во всяком случае, компания планирует в 2008 году увеличить выпуск гражданской продукции на 15%, военной - на 50%. Здесь явно видна уже забытая проблема - конверсии. Наиболее успешно ее решил `Кировский завод`.

Неизвестно соотношение тракторов и танков, производимых компанией, но то, что потребность в сельскохозяйственной технике растет, - очевидно. Потому что основным стимулятором инфляции, то есть роста цены потребительской корзины, является рост цен на пшеницу и другую сельхозпродукцию. Поэтому чистая прибыль группы компаний `Кировский завод` выросла на 63% и достигла 835 млн руб. За прошедший год предприятия группы произвели промышленную продукцию на 11,035 млрд руб., что на 21% выше показателя 2006 г.



Сколько стоит компания?



Все названные предприятия отчитываются перед налоговыми органами, которые проверяют достоверность бухгалтерского учета, соблюдение Налогового кодекса и перечисление налогов в бюджет. Стоимость же компании, стоимость ее ценных бумаг определит рынок, тем более что бумаги перечисленных компаний котируются на одной из бирж. Правда, они относятся к бумагам второго эшелона, и их положение сегодня усугубляется тем, что Госдума приняла в первом чтении законопроект о допуске иностранных ценных бумаг на российский рынок.

Но независимо от того, прошли бумаги листинг на бирже, хотят компании того или нет, их акции все равно имеют цену (на биржевом или на внебиржевом рынке). Не важно - происходит ли добровольное слияние компаний или вынужденное поглощение более сильным конкурентом. Выручка и прибыль - лишь основа для расчета цены компании, учитываются также ее положение на рынке, перспективы, уровень продукции и множество других факторов.