Несмотря на то что российские власти пытаются стабилизировать обстановку на российском финансовом рынке и прекратить его обвальное падение, фондовые биржи остаются заложниками мирового финансового кризиса. Похоже, игроки на всех площадках потеряли доверие ко всем властям и уже не надеются на то, что предпринимаемых во всем мире мер хватит для преодоления сложившейся ситуации. Влияние любого негатива многократно усиливается и отражается на динамике фондовых рынков, нивелируя любые шаги финансовых властей



Понедельник, 13 октября, на российском рынке начался без энтузиазма. На внешних площадках уже сформировался отскок, а по акциям российских компаний продолжились распродажи, которых удалось избежать только в связи с остановкой торгов на биржах. Во вторник все же мировые позитивные настроения сказались: начались осторожные покупки, которые привели к росту акций на 10-20%, но объемы по-прежнему оставляли желать лучшего. Позитивного запала надолго не хватило. За среду и четверг весь отскок уже отыграли, и, по сравнению с закрытием прошлой пятницы, потери индексов превысили 10%.

Первый провал рынка, как ни странно, случился после обнародования плана финансового спасения казначейства США (`Плана Полсона`). Тогда индекс РТС снизился на 7,09%, а индекс ММВБ - на 5,28%.

По мнению аналитика ГК `Алор` Натальи Лесиной, этот парадокс вполне объясним. `Во-первых, принятие мер по оздоровлению финансовой системы затянули, а во-вторых, документ принят не в той редакции, на которую рассчитывали инвесторы`, - разъяснила она.

В понедельник 6 октября фондовый рынок тряхнуло еще сильнее: индекс РТС упал на 16,76%, а индекс ММВБ - на 19,28%. Принятые меры не убедили инвесторов.

Довольно резкие колебания вынудили ФСФР принять превентивные меры. Торги рекомендовано останавливать, если технический индекс к закрытию превысит 5% в течение часа, а в случае превышения на 10% - останавливать сессию до особого распоряжения регулятора. Именно эта мера была использована, когда вслед за мировыми индексами обрушились и российские. ФСФР приостановила работу ММВБ, а РТС - до особого распоряжения.

Следует отметить, что индексы ушли в минус, несмотря на скоординированные действия ЦБ Европы, Канады, Англии и США по снижению учетных ставок на 0,5%. По словам аналитика ИГ `Универ` Ксении Поляк, ФСФР вынуждена пойти на ограничение в условиях, когда темп снижения индексов в РФ стал превышать общемировые.

Резкие перемены на рынке отражают нервозность и панические настроения участников.

`Инвесторы не могут справиться со своими эмоциями`, - считает Н. Лесина. В целом эти перепады, по ее мнению, связаны со структурой рынка, где присутствует большое количество спекулянтов и совсем мало НПФ, страховых компаний, ПИФов, которые обладают `длинными` деньгами.

Добрались ли мы до дна? `С учетом негативных недавних событий нельзя говорить, что все позади, но можно надеяться на некоторую стабилизацию. Все будет зависеть от ситуации на рынке США`, - сообщил трейдер компании `Атон` Алексей Труняев.

Многие аналитики уверены, что предпринятые меры властей США не спасут от череды новых банкротств. В то же время выводить спешно деньги эксперты не советуют.



Мнения специалистов



Наталья Лесина,

аналитик ГК `Алор`:

- Американские площадки будут торговаться `в боковике`, в ожидании новых отчетностей. Эти ожидания повлияют на спекулянтов и инвесторов, многие из которых предпочтут уйти в кэш. Мы еще не раз увидим приостановку торгов.



Иван Илюшин,

начальник управления

аналитических исследований

УК `ВТБ - управление активами`:

- Такая возможность вложений в акции, как сейчас, возникает один раз в 10-15 лет. Правда, мало у кого остались деньги, чтобы использовать этот момент, а те, у кого они есть, проявляют осторожность.



Николай Подлевских,

начальник аналитической службы компании `Церих Кэпитал

Менеджмент`:

- Фундаментально акции российских компаний выглядят хорошо, а наблюдаемые потери не отражают истинное финансовое состояние эмитентов. А падение ADR за рубежом связано с тем, что наши биржи то и дело закрывались, а игроки, под воздействием негатива, сбывали их на западных площадках, где нет стоп-торгов.