Наблюдаемая в последние годы тенденция к снижению процентных ставок была во многом связана со снижением инфляции, укреплением курса рубля, ростом конкуренции среди банков и сокращением доходности по кредитам. Также у крупных отечественных банков и корпораций появилась возможность привлечения менее дорогих ресурсов на длительные сроки на международном финансовом рынке.



Что было...



В прошлом году многое изменилось. Инфляция в России составила 11,9% годовых. В текущем году она может только увеличиться, несмотря на все уверения госчиновников. Неудивительно, что с 4 февраля ЦБ повысил ставку рефинансирования до 10,25% годовых. Эксперты ожидают, что ставка рефинансирования в 2008 году вырастет еще. Может быть, и не один раз. Это с одной стороны.

А с другой - российским банкам срочно нужны деньги. Много денег. Внешний рынок заимствований резко сузился из-за различных проблем в мировой экономике, таких как кризис в ипотечных облигациях в США и связанных с этим многомиллиардных убытков у всех ведущих мировых банков. Российские банки все чаще стали сталкиваться с ростом процентных ставок и определенными ограничениями по новым заимствованиям за границей и рефинансированием старых кредитов.

В марте-апреле уже в России ожидается кризис ликвидности из-за необходимости возвращать взятые в свое время за рубежом кредиты и проводить клиентские платежи по налогам в бюджет. Поэтому рынок межбанковских кредитов также начинает испытывать проблемы. Где бедным банкам еще можно взять денег? У частных вкладчиков.

В пользу вкладов говорят активно распространяемые в Интернете слухи о деноминации. Поскольку граждане прекрасно помнят, как государство умеет обходиться с населением, у них остается лишь три пути: активно тратить деньги, положить их на депозит или инвестировать в какие-либо финансовые инструменты. Однако на финансовых рынках в текущем году ситуация крайне неопределенная. Не исключено, что ПИФы будут показывать отрицательную доходность, что может вызвать отток клиентов из ПИФов.

По данным агентства по страхованию вкладов, за последние полгода около 40% банков изменили процентные ставки. Причем они менялись как в большую, так и в меньшую сторону, но чаще увеличивались. При этом общий уровень процентных ставок (взвешенный по объему вкладов) вырос, составив по рублевым годовым вкладам на сумму до 100 тыс. руб. - 8,5% (рост на 0,3 п. п.) и на сумму до 400 тыс. руб. - 9,2% (рост на 0,6 п. п.).

Средний размер процентных ставок (частотный, без взвешивания по объему вкладов) составил 10,3% для вкладов до 100 тыс. руб. и 11% - для вкладов до 400 тыс. руб., рост за полгода составил 0,6 п. п. и 0,9 п. п. соответственно.

В последние годы темпы роста депозитов физических лиц в рублях практически постоянно опережают темпы роста валютных депозитов. И это несмотря на то, что в течение последних двух лет наблюдалось сближение уровня процентных ставок по рублевым и валютным вкладам. Валютные вклады не рассматриваются населением в качестве эффективного инструмента для сбережений.



Что будет?



Многие опрошенные банкиры едины во мнении, что ставки по депозитам будут увеличиваться. Заместитель управляющего филиалом `Петербургский` банка `Глобэкс` Сергей Лагай считает: `Следует ждать двух волн повышения вкладов в I и II кварталах 2008 г. В I квартале повышение ставок прогнозируется в среднем на 0,25-0,5%. Во II квартале уровень ставок будет зависеть от возможного углубления кризиса на мировых рынках и его последствий для России. В случае кризиса ликвидности банки будут увеличивать ставки для того, чтобы попытаться удержать средства вкладчиков`.

Несколько более высокий рост ставок прогнозирует начальник управления расчетных и депозитных продуктов `Связь-Банка` Фарид Шафиков: `Пересмотр процентных ставок по срочным вкладам в сторону их увеличения продолжится до конца марта 2008 года. Можно спрогнозировать рост на 0,5-1,0 процентных пункта. Во второй половине года возможна их некоторая корректировка`.

Еще более существенного роста ставок ожидает начальник отдела маркетинга финансовой группы `Частный Поверенный` Наталья Ганжур: `В целом можно прогнозировать повышение процентных ставок по рублевым вкладам в диапазоне 1-3%. Относительно валютных вкладов повышение тоже возможно, но в меньших размерах`.

С другой стороны, начальник коммерческого отдела `Банка БФА` Федор Зобнев полагает, что значительного роста ставок в 2008-м не будет, так как нынешний уровень оценивается им близким к максимальному.

`На данный момент уровень ставок по вкладам 12-12,5% годовых является для среднестатистического банка потолком, выше которого привлечение ресурсов становится слишком дорогим и снижает рентабельность работы банка, - говорит он. - Для крупного банка из ТОР-30, верхний уровень ставок - чуть ниже 11-11,5% годовых. Появляющиеся время от времени на рынке предложения выше указанного уровня (до 14% годовых) предлагаются банками, как правило, для решения внутренних задач, например текущих проблем с ликвидностью, PR и другим, и имеют разовый характер`.

Итак, ставки по депозитам будут повышаться. Однако существует вероятность, что Банк России в ближайшем будущем предпримет меры, исключающие бесконтрольный рост доходности по вкладам с помощью механизмов непрямого регулирования ставок, например введя отчисления в фонд страхования вкладов.