Издательский холдинг RIAL-Pronto
          Деловая газета
          Северо-Запада России

          Издается в Санкт-Петербурге
          с 1994 года
Деловая карта России

 контакты
 архив

Заемщики возвращаются домой - ЭиВ N 1 (685)
ФИНАНСЫ
Заемщики возвращаются домой
No. 1 (685) 21.01.2008
Любовь ШАБАЛИНА
В Петербурге в конце 2007-го в Таврическом дворце прошел ежегодный облигационный конгресс, организованный информационным агентством Cbonds и фондовой биржей `ММВБ`. Рынок бондов находится на подъеме, но на него оказывает влияние ипотечный кризис в США, поэтому в ближайшее время следует ожидать большего интереса эмитентов к размещениям на российских биржевых площадках



Мелких эмитентов выживают



Сегодня основной торговой площадкой по первичному и вторичному обращению облигаций является Фондовая биржа `ММВБ`. Доля РТС и СПВБ в совокупном обороте не превышает 1-2% (по данным на октябрь 2007-го). Всего с 1999-го по 2006 год было размещено 726 выпусков облигаций (628 компаний) на сумму $40 млрд.

В 2007 году активность эмитентов росла. За 9 месяцев было проведено 163 аукциона, где продано облигаций на сумму $14 млрд. За тот же отрезок времени состоялось размещение 26 выпусков региональных облигаций на сумму $2 млрд.

Сроки займов со временем становятся длиннее, а суммы - больше. В 2001-м займы до 1 млрд руб. составляли в совокупном объеме 88%, а в 2006-м - 40%. В 2007-м Россельхозбанк разместил на бирже 10 млрд руб., компания `Седьмой континент` - 7 млрд руб., правительство Москвы - 22,2 млрд руб, Московской области - 16 млрд руб.

Небольшим компаниям с помощью займа привлечь деньги на срок 3-5 лет, а также организовать несколько небольших траншей, практически невозможно, отметила на конференции замруководителя инвестиционного департамента Промсвязьбанка Мария Субботина.



Рисковать?



В целом займы, которые не требуют полного раскрытия информации, консолидированной отчетности, на рынке востребованы. `Определение высокорискованных облигаций надо ввести на законодательном уровне. Может быть, на ММВБ есть смысл создать по ним специальную секцию или специальную маркировку. Неплохо бы ввести упрощенную регистрацию по эмиссиям на срок до 6 месяцев либо траншей до 6 месяцев в рамках одного проспекта`, - предложила М. Субботина.

Средняя ставка по купонам при размещении в 2007-м составила 9,9%, при вторичном обращении облигаций - 9%. Это ниже уровня инфляции. На сегодня большая часть рублевых облигаций размещается с фиксированной ставкой (98,2%), а с плавающей - только 1,8%.

В то же время за рубежом доля ценных бумаг с плавающей ставкой неуклонно растет и сегодня достигает 33,5%, с фиксированной - 66,5%. Плавающая ставка в РФ используется рядом банков при кредитовании. На ММВБ в мае 2006-го были запущены фьючерсы, привязанные к ставке MosPrime. ЕБРР провел выпуски облигаций по MosPrime, ставка колебалась от 4% до 5%.



Давит навес



С началом проблем на мировых рынках все больше крупных и средних заемщиков делают выбор в пользу рублевых размещений. Но справиться ли внутренний рынок с таким объемом? Вынести эту нагрузку он сможет, если обороты по рублевым облигациям и евробондам сравняются, отметил на конференции вице-президент ИБ `Траст` Павел Пикулев.

По его словам, в нормальных условиях (имеются в виду высокие цены на нефть) долговой рынок может переварить 15-20 млрд руб. первички в неделю. Но нужны некоторые ограничения, по мнению П. Пикулева. `Наши чемпионы должны аккуратнее выбирать время и суммы размещений. А пока крупным игрокам, таким как ВТБ-24, РСХБ, Газпромбанк, это не свойственно`, - заметил он.

В 2008 году, по мнению аналитиков, с банковской ликвидностью будет все в порядке. Ложкой дегтя станет только большой `навес` в первом эшелоне эмитентов. Пенсионные накопления и деньги институтов развития под управлением государственных УК пришлись бы в этом случае как никогда кстати.

Облигации первого эшелона лучше покупать на первичке. Там ожидаются премии, учитывая аппетиты эмитентов. А на вторичке эксперты рекомендуют приобретать облигации ломбардного списка. В 2008-м следует ожидать увеличения доли облигаций первого и второго эшелона и уменьшение доли третьего.

`Мы вряд ли увидим размещения с колес`, - сказал содиректор департамента операций на финансовых рынках ИК `ИСТ Кэпитал` Ростислав Кулак. В целом ставки по долговым бумагам останутся на уровне 2007-го, полагают аналитики.



Другие материалы рубрики
ФИНАНСЫ
29.12.08«Московский капитал» пытаются спасти
29.12.08Лучше не рисковать
29.12.08Волшебная карта
С 1 января 2009-го Россия вступает в международную систему «Зеленая карта» (Green Card)
29.12.08Новости рынка
29.12.08Что ждет финансовый рынок в 2009 году?
29.12.08«Дна» мы все еще не достигли
29.12.08Долг строителей платежом красен
Новости компаний
«Грузовичкоф» стал победителем премии Customer Experience Awards - 05.12
«Грузовичкоф» завоевал премию РБК Петербург, посвященной выявлению лучших клиентских практик.
«Русал» собирается построить новый глиноземный завод в Ленобласти - 21.07
На производстве будут использованы технологии экологической безопасности, активно применяемые и в мире, и в России. Компания «Русал» реализует несколько значимых инвестиционных проектов, которые требуют существенных капитальных вложений и находятся в разной стадии строительной готовности.
В Петербурге появился первый в России завод по химической девулканизации резиновых изделий - 21.07
Превращать старые резиновые покрышки в каучук химическим способом будут на новом заводе, который открылся в Петербурге, пока он единственный в России.
Обуховский завод начинает производство легких квадрокоптеров - 25.05
Концерн ВКО «Алмаз – Антей» сообщил, что на Обуховском заводе начато серийное производство многофункциональных беспилотных квадрокоптеров. Аппарат способен без подзарядки пролететь до 20 км со скоростью 120 км/ч.
Фармкомпания Solopharm запустила два новых производства за 2 млрд рублей - 25.05
Петербургская фармкомпания Solopharm запустила два новых производственных участка на заводах по выпуску жидких лекарственных форм и БАДов.
На 25% выросли инвестиции резидентов ОЭЗ «Санкт-Петербург» с начала года - 25.05
Объем инвестиций резидентов ОЭЗ «Санкт-Петербург» за 1 квартал 2023 года составил 2,9 млрд рублей, что на 25% больше, чем годом ранее. За аналогичный период 2022 года объем инвестиций резидентов составил 2,3 млрд рублей.
Бывший завод IKEA в Тихвине возобновит работу в июне 2023 года - 23.05
Генеральный директор компании «Лузалес», новый собственник бывшего лесопильного предприятия IKEA в Тихвине Руслан Семенюк заявил, что завод возобновит работу уже в июне 2023 года.
Ссылки, реклама
© Copyright РИАЛ Администратор сайта:
yprokofiev@yandex.ru