Доверительное управление активами, а также общие фонды банковского управления (ОФБУ) - на сегодня еще не слишком распространенная форма коллективного инвестирования - могут преумножить сбережения.

Доверительное управление предполагает управление активами на фондовом рынке. Клиенту в этом случае открывают персональный счет. Вложенные средства хранятся обособленно (в случае банкротства кредитной организации деньги возвращают). Для тех, кто не обладает широкими познаниями в сфере ценных бумаг и не в состоянии следить регулярно за ситуацией на рынке, эта форма управления капиталом будет полезной.

`Доверительное управление рассчитано на состоятельных и продвинутых людей. Минимальная сумма вложений составляет здесь 5 млн руб.`, - сообщил начальник отдела обслуживания физлиц петербургского филиала Газмромбанка Александр Анищенко. А схема действий такова: клиент вместе с менеджером определяет стратегию вложений, в том числе соотношение дохода и риска. Затем клиенту придется внести комиссии `за управление` и `за успех`. В том же Газпромбанке, к примеру, тариф `за управление` колеблется от 1,5% до 2%, а `за успех` берут 15%.



Под крышей ЦБ



Гораздо меньше пороговая сумма при покупке сертификатов долевого участия ОФБУ. В доходных и рискованных ОФБУ сумма больше, а в консервативных, соответственно, ниже. Комиссии в этих фондах устанавливает банк, но они везде примерно одинаковые.

По сравнению с доверительным управлением, расходы клиентов ОФБУ ниже. Кроме того, не надо, как при брокерском обслуживании, вносить плату за хранение ценных бумаг. А она `съедает` немалую долю прибыли. Банкиры рекомендуют деньги в ОФБУ хранить долго. Собственно говоря, на это нацелено взимание комиссии.

В отличие от ПИФов, банковские фонды контролирует ЦБ. Там же на специальных счетах лежат и средства клиентов. Между ФСФР и ЦБ идет постоянная борьба за право контроля за этими, в общем-то, идентичными фондами. Но пока консенсус не найден. Наиболее жесткий контроль осуществляет ФСФР.

ЦБ подходит лояльнее к ОФБУ, что нашло отражение, в частности, в инвестиционной декларации. Она предполагает вложения не только в российские ценные бумаги, но и в иностранные. Правда, с середины 2007-го ПИФам также разрешено направлять средства в иностранные ценные бумаги, которые прошли листинг и утверждены ФСФР. В списке регулятора - семь ведущих бирж мира.



Пан или пропал



Доходы по фондам не гарантируются, в отличие от банковских депозитов. Надо быть готовым к тому, что при падении рынка есть риск потерять и первоначально вложенную сумму. Наибольший доход приносят фонды агрессивного направления. Управляющие этих ОФБУ вправе направлять до 100% средств в акции, причем не только в `голубые фишки`, но и в недооцененные акции и облигации.

В портфелях консервативных фондов доля надежных ценных бумаг должна быть не менее 60%. В случае падения рынка владельцы долей этих ОФБУ страдают меньше, чем владельцы паев агрессивных фондов. Но если клиенты агрессивного фонда в этот момент переведут деньги в консервативный, то они смогут уменьшить свои убытки.

По словам начальника отдела ценных бумаг петербургского филиала Газпромбанка Дениса Оверченко, лучше придерживаться стратегии, которая заключается в регулярных частых вложениях на счет не очень больших сумм. Это усреднит колебания и снизит риск, уточнил он.

В 2005-2006 гг. ОФБУ и ПИФы принесли владельцам паев высокий доход, в среднем около 40% годовых. В дальнейшем, по прогнозам экспертов, таких сверхприбылей не будет. В начале этого года фондовый рынок пережил спад вследствие событий на Шанхайской бирже. Потом разразился ипотечный кризис в США и Европе. В России он привел к падению ликвидности. Ставки на рынке МБК до сих пор удерживаются на уровне 8% годовых.

`В целом наш рынок ценных бумаг сохраняет устойчивость. При угасании мирового кризиса рост котировок ценных бумаг отечественных компаний продолжится, а если ситуация ухудшится, то надо ожидать небольшого падения и в РФ`, - отметил Денис Оверченко. По последним данным, ипотечный кризис пошел на убыль, что привело к росту всех фондовых индексов.