Издательский холдинг RIAL-Pronto
          Деловая газета
          Северо-Запада России

          Издается в Санкт-Петербурге
          с 1994 года
Деловая карта России

 контакты
 архив

Бьющая током реформа - ЭиВ N 41 (676)
ЭНЕРГЕТИКА
Бьющая током реформа
No. 41 (676) 28.10.2007
Андрей ЛАЗАРЕВ
Генеральный директор ОАО `ТГК-1` Валерий Родин на встрече с журналистами подтвердил информацию о том, что реформа энергетики России вступила в новую инвестиционную фазу. По мнению экспертов фондового рынка, предстоят беспрецедентные по своим масштабам финансовые операции.

Эти операции связаны с выходом на IPO оставшихся в структуре РАО `ЕЭС России` генерирующих компаний, эмиссией акций и увеличением уставного капитала тех ТГК, которые уже прошли через этот этап. В частности, на Северо-Западе эти процедуры затронули ОАО `ТГК-1`. С 5 по 25 октября 2007-го прошло размещение ценных бумаг дополнительной эмиссии компании. В результате доли крупных акционеров (РАО `ЕЭС России` и группа `Интеррос`/`ГМК Норникель`), а также блока миноритариев сократились до 56,64%. Доля финского концерна Fortum практически не изменилась. А оставшиеся 17,69% акций теперь принадлежат ООО `Русские энергетические проекты` (`РЭП`). Они достались ему за 23,8 млрд руб.



Кто станет хозяином рубильника



Если учесть, что ООО `РЭП` действовало в интересах ОАО `Газпром`, то смысл рокировки становится понятен: энергетики на Северо-Западе зависят от поставок газа. Например, в Петербурге его доля в выработке электричества в последние годы оценивалась, по разным источникам, в 90-95%. И когда в Правительстве РФ обсуждался вопрос о квотировании поставок голубого топлива в российские регионы, о перспективах снабжения города на Неве говорили особо, потому что планы экономического развития Петербурга не слишком увязывались с топливными ресурсами энергетиков. Теперь можно считать, что будет найден компромисс, который позволит стабилизировать развитие городской энергоинфраструктуры.

В итоге при дополнительной эмиссии `ТГК-1` удалось привлечь 32,4 млрд руб.: кроме поступлений от `РЭП` еще 8,6 млрд руб. перевели другие акционеры, которые воспользовались своим правом преимущественного приобретения ценных бумаг. Это сделал Fortum, чтобы сохранить принадлежавший ему ранее блокирующий пакет в `ТГК-1`, и некоторые миноритарные акционеры.

Кроме того, генерирующая компания выручает 38,7 млрд руб. от продажи госпакета. Таким образом, для дальнейшего развития она получает 71,1 млрд руб. Эти средства намечено реализовать в рамках инвестиционной программы до 2011 года по вводу дополнительных мощностей в размере 2,4 ГВт. Их приток обеспечит строительство новых энергоблоков на Первомайской и Центральной ТЭЦ, ТЭЦ-5, ТЭЦ-7 в Петербурге и ряда ГЭС на Северо-Западе РФ.

В ноябре акции допвыпуска `ТГК-1` поступят в оборот Российской торговой системы. В рамках продажи госпакета размещается 1 104 735 971 846 акций, и в рамках допэмиссии - 925 714 285 714 акций компании.



Сети и генерация



Как будет происходить дальнейшая реформа РАО `ЕЭС России` - попытался прокомментировать заместитель гендиректора по корпоративным вопросам ОАО `ТГК-1` Андрей Зубарев.

- Мне сложно объяснить многое из того, что мы сами еще не до конца понимаем. Пока речь идет о пакете предложений, представленных иностранным инвесторам, - признался А. Зубарев.

В июле 2008 года планируется завершить очередной этап реструктуризации, в ходе которой исчезнет РАО `ЕЭС России` как юридическое лицо. При этом владельцы акций и депозитарных расписок компании получают два способа распорядиться в дальнейшем своими ценными бумагами. Первый - получить взамен ценные бумаги тех активов, которыми владело РАО `ЕЭС России`. Прежде всего - компаний, генерирующих тепло и электричество.

Напомним, что при реформах всех монополий реализуется общий принцип: операторов рынка отдают в руки частников, а инфраструктура остается у государства. Соответственно, ТГК на 75% становятся частными предприятиями, а контрольные пакеты компаний, которым принадлежат магистральные сети, должны быть у государства. Впрочем, такое разделение на практике будет весьма условным: ведь среди собственников ведущие позиции в генерации займут компании, полностью подконтрольные государству.

При реорганизации практически все инвесторы в краткосрочной перспективе понесут потери: им не достанутся активы холдинга (интересный вопрос, на который пока нет внятного ответа, куда будут переведены средства от продажи здания офиса РАО `ЕЭС России`), вместе с новым пакетом акций придется выкупать не только доходы, но и долги эмитентов. Но тут, как говорят эксперты, придется смириться с правилами игры на фондовом рынке: на нем бывают взлеты, но неизбежны и потери.

В долгосрочной перспективе владельцы новых `энергетических` ценных бумаг смогут компенсировать выпадающие доходы за счет роста их котировок. По самым скромным прогнозам, стоимость активов после реорганизации отрасли должна увеличиться в 1,5 раза, а по оптимистичным, как минимум, в 2 раза.

Те, кто хочет минимизировать потери в 2008 году, смогут продать свои старые ценные бумаги, как утверждают в РАО `ЕЭС России`, по справедливой цене. Для расчета с такими инвесторами, по неподтвержденным данным, в РАО `ЕЭС России` взяли кредит в 50 млрд руб. Однако реальные затраты на эти цели, как полагают эксперты, должны быть значительно меньше.

Что произойдет дальше с российской энергетикой? Единую стратегию развития должна будет определять саморегулируемая общественная организация типа совета рынка (по аналогии с Западом). Новые собственники будут вынуждены заняться оптимизацией расходов энергетических компаний хотя бы для того, чтобы компенсировать рост затрат на управление (количество акционеров многократно увеличится). Ну и, разумеется, развитием энергохозяйства РФ в регионах. Для этого, собственно, и затевались преобразования. Все остальные детали пока скрыты в тумане.



Другие материалы рубрики
ЭНЕРГЕТИКА
29.09.08Универсальная энергия роста
С помощью лизинга в российской энергетике реализован ряд крупных проектов
29.09.08Инкубационный период
28.10.07Мурманские электросети подготовили к зиме
28.10.07`Псковэнерго` потеряет самостоятельность
28.10.07Новости компаний
15.10.07Депрессивным районам нужна энергия
В формате производственного совещания прошел `круглый стол` по вопросам надежности энергоснабжения в Новгородской области
26.02.07Как обновить фонды?
Растущих доходов от экспорта газа пока не хватает для модернизации газовой промышленности
Новости компаний
«Грузовичкоф» стал победителем премии Customer Experience Awards - 05.12
«Грузовичкоф» завоевал премию РБК Петербург, посвященной выявлению лучших клиентских практик.
«Русал» собирается построить новый глиноземный завод в Ленобласти - 21.07
На производстве будут использованы технологии экологической безопасности, активно применяемые и в мире, и в России. Компания «Русал» реализует несколько значимых инвестиционных проектов, которые требуют существенных капитальных вложений и находятся в разной стадии строительной готовности.
В Петербурге появился первый в России завод по химической девулканизации резиновых изделий - 21.07
Превращать старые резиновые покрышки в каучук химическим способом будут на новом заводе, который открылся в Петербурге, пока он единственный в России.
Обуховский завод начинает производство легких квадрокоптеров - 25.05
Концерн ВКО «Алмаз – Антей» сообщил, что на Обуховском заводе начато серийное производство многофункциональных беспилотных квадрокоптеров. Аппарат способен без подзарядки пролететь до 20 км со скоростью 120 км/ч.
Фармкомпания Solopharm запустила два новых производства за 2 млрд рублей - 25.05
Петербургская фармкомпания Solopharm запустила два новых производственных участка на заводах по выпуску жидких лекарственных форм и БАДов.
На 25% выросли инвестиции резидентов ОЭЗ «Санкт-Петербург» с начала года - 25.05
Объем инвестиций резидентов ОЭЗ «Санкт-Петербург» за 1 квартал 2023 года составил 2,9 млрд рублей, что на 25% больше, чем годом ранее. За аналогичный период 2022 года объем инвестиций резидентов составил 2,3 млрд рублей.
Бывший завод IKEA в Тихвине возобновит работу в июне 2023 года - 23.05
Генеральный директор компании «Лузалес», новый собственник бывшего лесопильного предприятия IKEA в Тихвине Руслан Семенюк заявил, что завод возобновит работу уже в июне 2023 года.
Ссылки, реклама
© Copyright РИАЛ Администратор сайта:
yprokofiev@yandex.ru