Лето 2007 года было отмечено новой тенденцией на рынке коллективных инвестиций: сразу две крупнейшие управляющие компании зарегистрировали фонды пенсионных резервов.

30 мая начал работать ПИФ `АВК - Фонд пенсионных резервов` под управлением УК АВК `Дворцовая площадь`. 23 августа был сформирован аналогичный фонд под управлением УК `Альфа-Капитал`. Об особенностях пенсионных ПИФов рассказывает директор по инвестициям УК АВК `Дворцовая площадь` Александр Звягинцев.

- В чем заключаются особенности фондов пенсионных резервов, в частности вашего?

- Особенность этого фонда в том, что он ориентирован как на институциональных инвесторов, так и на инвесторов - физических лиц. Основное предназначение фонда - размещение средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов. Но и физические лица могут инвестировать в данный фонд - он является удобной альтернативой инвестированию в негосударственные пенсионные фонды.

- К средствам НПФ применяются особые требования по их сохранности. Значит ли это, что эти стандарты распространяются и на ваш ПИФ?

- Да, структура портфеля фонда соответствует всем требованиям Федерального закона N 75-ФЗ `О негосударственных пенсионных фондах` и постановления Правительства РФ N 63 `Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением`. Это дает возможность негосударственным пенсионным фондам самостоятельно инвестировать в наш фонд до 50% пенсионных резервов.

- Это означает, что ваша инвестиционная декларация полностью идентична декларациям НПФ?

- Нет, наша декларация - это наша индивидуальная разработка. Основная часть средств вкладчиков инвестируется в ценные бумаги, включенные в котировальные списки высшего уровня, то есть те котировальные списки, для включения в которые нормативно-правовыми актами установлены максимальные требования. Структура инвестиционного портфеля предусматривает соотношение между акциями и облигациями в пропорции 65% и 35%. Доля одного эмитента не превышает 10%.

- С конца 2006 года российский фондовый рынок практически не растет. Не означает ли это, что негосударственным пенсионным фондам пока будет лучше не активизировать работу с ПИФами?

- Но ведь ПИФы инвестируют не только в инструменты фондового рынка! Например, стратегия управления нашим фондом допускает ведение активных операций с акциями, разумеется, при строгом контроле рисков. В случае неблагоприятного развития рыночной конъюнктуры часть средств фонда перекладывается из акций в банковские депозиты и в наиболее ликвидные государственные и корпоративные облигации.

Кроме того, у нас оптимистический прогноз: мы уверены, что на отечественном рынке ценных бумаг сохранится повышательный тренд. Это обусловлено и стабильным ростом российской экономики, и снижением политических рисков после президентских выборов, и благоприятной конъюнктурой мирового рынка сырья. Поэтому в среднесрочной перспективе доходность инвестиционного пая фонда `АВК - Фонд пенсионных резервов` должна превышать темпы инфляции, ставки банковских депозитов и доходность облигаций первого эшелона. В связи с этим мы рекомендуем негосударственным пенсионным фондам активно покупать инвестиционные паи.

- Вы отработали уже 3 месяца. Какую доходность показал фонд за это время?

- Рост стоимости пая составил 3,98%.



ЗАО `Управляющая компания АВК `Дворцовая площадь`:

Лицензия ? 21-000-1-00038 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами выдана ФКЦБ России 26 июля 2000 г.

Открытый ПИФ смешанных инвестиций `АВК - Фонд пенсионных резервов`: Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФКЦБ РФ 12.05.2004 за ? 0213-58234276,

действующая редакция правил доверительного управления фондом зарегистрирована ФСФР РФ 17.07.2007 за ? 0213-58234276-3.

Доходность ОПИФСИ `АВК - Фонд пенсионных резервов` на 31.08.2007 за 3 месяца составила 3,98%, за 6 месяцев - 1,03%, за 1 год - 5,53%, за 3 года - 98,27%.