На вопросы нашего корреспондента о перспективах роста рынка брокерских услуг отвечает Антон Гадеудин, финансовый советник компании `Брокеркредитсервис`.

- Как вы оцениваете в целом рынок брокерских услуг Петербурга и Северо-Запада на нынешнем этапе развития? Что несет с собой наметившийся процесс концентрации компаний, оказывающих различные типы финансовых услуг, в один холдинг? Помогает ли это при сопровождении крупных инвестпроектов, или это своего рода способ коллективного снижения рисков?

- Рынок брокерских услуг за последние два года получил дополнительный импульс для развития. Клиентская база большинства брокерских компаний удвоилась. На этот рынок стали более активно выходить банки и филиалы московских компаний. На мой взгляд, нельзя говорить о процессе концентрации компаний, скорее наблюдается появление универсальных финансовых продуктов, включающих аналитическую поддержку, торговлю на западных рынках, инвестиционные консультации и другие продукты.

- Можно ли зарабатывать на `падающем` фондовом рынке? Есть ли в таком случае инструменты для гармонизации управления инвестициями?

- На `падающем` рынке зарабатывать можно. Есть даже класс инвесторов, так называемые `медведи`, которые зарабатывают только на падении. Существует целый ряд инструментов и стратегий, позволяющий это сделать. В основном это фьючерсы и опционы, суть которых в том, что человек заключает своеобразное `пари` и ставит на снижение рынка, и если он оказывается прав, то разница между ценами на начало игры и ее конец и составляют его прибыль. А если не прав и цены выросли, то соответствующая разница составляет его убыток.

Причем фьючерсы и опционы могут быть на всевозможные товары: акции, облигации, металлы, валюты и даже процентные ставки на межбанковском рынке кредитов - в общем, все то, стоимостное значение которого постоянно меняется. Конечно, крупные финансовые институты и банки прибегают к таким действиям для снижения рисков в ситуациях быстроменяющейся конъюнктуры в экономике, на кредитном, фондовом и товарном рынках.

- Банкиры утверждают: сейчас доходность ПИФов практически сравнялась с банковскими депозитами. Депозиты - наиболее простой инструмент для вложения средств с защитой от инфляции. Менее популярны у россиян, как более рисковые, вложения в ПИФы. Однако в последние годы число пайщиков ПИФов увеличилось. Какова, на ваш взгляд, динамика притока инвесторов?

- ПИФы - инструмент, подверженный рыночным рискам. Но, инвестируя собственные средства, важно помнить, что рынок не может постоянно расти. Поэтому если на рынке началось снижение, у пайщиков или тех, кто только собирается ими стать, открываются новые возможности: на нисходящем рынке управляющие могут купить акции дешевле. Эта логика изначально заложена в природу рынка ценных бумаг - покупай дешевле, продавай дороже.

Но что касается результатов работы ПИФов в 2007-м, то год еще не закончился, и об окончательных итогах говорить рано. Например, майское 2006 года падение рынка тоже не предвещало ничего хорошего и спровоцировало панику на фондовом рынке, тем не менее ситуация выправилась, и некоторые наши фонды показали по итогам года более 60% доходности. В целом, учитывая ситуацию на фондовом рынке, мы довольны результатами работы паевых фондов в I полугодии 2007-го.

О надежности. Защита пайщиков от нерыночных рисков достаточно высока. Банкротство управляющей компании, аннулирование лицензии или возможные мошеннические действия не приводят к потере имущества, которым владеет паевой фонд: хранением и учетом средств ПИФов обособленно занимается организация, имеющая специальную лицензию - спецдепозитарий. Для имущества паевого фонда открывается отдельный счет, и распоряжаться этим имуществом можно только с разрешения этого спецдепозитария в соответствии с инвестиционной декларацией.

Другими словами, паевые фонды подчиняются строгим законам и правилам, отвечающим международным стандартам защиты инвесторов. Создание и деятельность управляющих компаний и паевых фондов регулируется государством в лице Федеральной службы по финансовым рынкам.