ОАО `Промышленно-строительный банк` организовало облигационный заем петербургского ЗАО `Митлэнд фуд групп` общей суммой на 1 млрд руб. и сроком на 3 года. Ожидаемый доход от продажи бумаг на ММВБ специалисты оценивают
в 11-11,3% годовых.
Группа `Митлэнд` - один из крупнейших операторов мясного рынка Москвы и Петербурга. А в этих двух городах потребляют около 24% от общего объема поставок мяса в РФ. Облигационный заем потребовался в дополнение к уже полученным ранее кредитам, которые в 2005 году превысили 1 млрд руб. Эти средства были вложены в инвестиционные программы. В 2005 году введен в эксплуатацию современный распределительный центр с АСУ складской деятельности в Петербурге, был дан старт проекта строительства аналогичного центра в Москве. В начале 2006 года группа выкупила мясоперерабатывающий комбинат во Всеволожске, который способен выпускать до 36 тыс. тонн замороженного и охлажденного мяса в год.
Специалисты `ПСБ` считают, что целевое использование взятых ранее средств делает практически безупречной кредитную историю мясного оператора. Именно поэтому сделан новый шаг - выход на рынок публичных заимствований капитала.
Основную часть средств от эмиссии облигаций, как пояснил гендиректор ЗАО `Митлэнд фуд групп` Дмитрий Гордеев, планируется направить на обеспечение экспансии группы на московский рынок. Для этого намечено завершить проект возведения распределительно-складского центра в Москве, вывести мясоперерабатывающий завод во Всеволожске на полную мощность (для этого к его цехам требуется добавить бойню) и пополнить парк автомашин. На все собираются выделить 65% полученных от займа денег. Остальное направят на реструктуризацию оборотных средств группы.
Продвижение на московский рынок и целевая канализация дистрибуции сбыта мясной продукции под брэндом `Митлэнд`, как ожидают, обеспечит в 2007 году удвоение суммарной выручки группы. Окупаемость инвестпроектов может повыситься за счет роста выпуска мясных полуфабрикатов в упаковке, увеличения доли продаж крупным торговым сетям и предприятиям рынка HoReCa (отели, рестораны, кафе), а также за счет выделения логистики в отдельный центр прибыли для аутсорсинга - оказание полного комплекса услуг по перевозке и хранению мясных грузов сторонним компаниям.
Устойчивость бизнесу группы, как полагает директор дирекции корпоративного финансирования `ПСБ` Инна Шиганова, придает то, что она занимается поставками готовой продукции, а не выращиванием скота. Такая специализация позволяет снизить риски сельскохозяйственного производства. `Митлэнд` намерена в перспективе все больше опираться на отечественных фермеров. Однако всегда при форс-мажоре может восполнить нехватку мяса за счет импорта. Отсюда - крайне благоприятные оценки перспектив группы.
В свою очередь, владельцы мясного бизнеса надеются на то, что специалисты `ПСБ` помогут им выйти на запланированные рубежи. Ведь `ПСБ` был отобран по конкурсу среди ряда других петербургских финансовых институтов, которые предлагали свои услуги по размещению облигаций на ММВБ, именно за профессионализм его сотрудников.
Мнения специалистов
Андрей Белых,
директор дирекции по работе с корпоративными клиентами
и филиальной сетью ОАО `Банк Санкт-Петербург`:
- Волна IPO российских компаний способствует повышению прозрачности российского бизнеса в целом и развитию механизмов корпоративного управления. Ведь необходимо соответствовать требованиям бирж и регулирующих органов, действующих в отношении публичных компаний, отвечать ожиданиям инвесторов. В перспективе на Северо-Западе РФ круг таких предприятий будет расширяться. Этому помогает хорошая кредитная история, которую они накопили. Группа `Митлэнд`, например, для пополнения кредитного портфеля не раз обращалась в наш банк. Поэтому выход ее ценных бумаг на биржевые площадки закономерен.
Кирилл Лапин,
начальник аналитического отдела брокерской фирмы `Ленстройматериалы`:
- Выход такой компании, как `Митлэнд`, на биржевые площадки - заметное событие на финансовом рынке СЗФО. Нет сомнений в надежности размещения средств в подобные ценные бумаги. Стратегия привлечения солидного объема заимствований и структуры вложений средств выглядит оправданной. Единственное, что смущает, - невысокий уровень рентабельности эмитента, который оценивают в 7-8%. Отсюда - сомнения в том уровне доходности размещения ценных бумаг, который заявлен. Сложно понять, на чем основаны такие прогнозы. Но если в них поверят, то это, безусловно, положительно отразится на уровне котировок облигаций `Митлэнд`.
|