В заметном плюсе оказались даже те, кто оставил свои накопления в управлении у государственного Внешэкономбанка, который, придерживаясь неизменно консервативной стратегии, смог прибавить капиталы граждан на 2,77% (за 9 первых месяцев года - 5,34%, что позволило ВЭБу даже обойти некоторые частные компании).

Правда, частники все равно справляются с преумножением накопительной части пенсии лучше: в среднем по рынку рост за данный срок составил 3,1%.

По данным агентства `Интерфакс-ЦЭА`, за последний квартал убыток был зафиксирован лишь по одному пенсионному `портфелю` из 52 имеющихся. Для сравнения: в предыдущем квартале убыточными оказались 36 инвесторов. Однако в целом за 9 месяцев 2006 года положительную доходность по пенсионным накоплениям показали все присутствующие на этом рынке игроки.

В настоящее время кампания по выбору пенсионного управляющего - в самом разгаре, правда, в отличие от предыдущих лет, ее сопровождает значительно меньшая рекламная активность пенсионных фондов. Руководство большинства из них пришло к выводу, что среднестатистический россиянин пока не готов активно распоряжаться своими пенсионными накоплениями.

Те, кто был готов к такому выбору, в основной массе его уже сделали. Так, в прошлом году, согласно данным Пенсионного фонда России, более 730 000 граждан страны (вдвое больше, чем годом ранее) решились доверить НПФ и частным управляющим компаниям заботу о накопительной части своих будущих пенсий. В заявлениях граждан было указано около 70 НПФ из 99 значившихся в списке компаний, допущенных к управлению пенсионными накоплениями.

Около 600 тысяч граждан из доверивших в 2005 году свои пенсионные накопления частному бизнесу, согласно информации того же ПФР, предпочли НПФ и примерно 130 тысяч - УК. При этом большинство тех, кто стал клиентами НПФ, как уверено большинство экспертов, сделали выбор не вполне по доброй воле - лидерство на этом участке рынка прочно сохраняют корпоративные фонды, преумножающие клиентуру по `добровольно-принудительному принципу`. Полку же искренних добровольцев прибыло совсем незначительно, хотя именно по их числу можно реально судить о зрелости пенсионного рынка.

Большинство же граждан по-прежнему делают `пассивно-бессознательный` выбор в пользу ВЭБа, на счетах которого к настоящему моменту скопилось уже 185 млрд рублей пенсионных накоплений. `Непродвинутые` составляют около 95% участников новой пенсионной системы.

Деньги оставшихся 5% россиян тонким слоем размазаны между 55 управляющими компаниями и примерно 100 негосударственными пенсионными фондами. Размер самого крупного пенсионного портфеля частного управляющего не дотягивает и до 1,5 млрд рублей.

Темпы роста пенсионных резервов НПФ по сравнению с 2005 годом, согласно данным исследования агентства `Эксперт РА`, упали на 50 процентных пунктов, причем движение вниз продолжается.

Объясняя причины столь медленного развития рынка, и аналитики, и профессионалы рынка на редкость единодушны. Традиционны сетования на слабую осведомленность граждан, а также излишний оптимизм будущих пенсионеров, которые, можно подумать, уверены в своей вечной молодости.

В принципе, по сравнению с предыдущими годами, ситуация практически не изменилась. Разве что добавился еще один аргумент, оправдывающий замедление темпов: крупные компании, до сих пор являвшиеся основными поставщиками клиентов для НПФ, завершают формирование собственных пенсионных программ и, соответственно, прекращают активные действия в данной сфере.

Участники рынка связывают определенные надежды с разрабатываемыми в Минфине и Минэкономразвития мерами по дальнейшей либерализации рынка пенсионных инвестиций. Доступ к новым инструментам в перспективе должен повысить доходы частных управляющих и, соответственно, увеличить их привлекательность

в глазах инвесторов.