Начало 2006 года сулило большие доходы. Стремительный подъем российского фондового рынка в 2005 году обеспечил практически всем управляющим компаниям стабильно высокий доход: в среднем около 60% годовых, у наиболее успешных - более 500%, что перекрывало инфляцию в десятки раз.
В апреле - начале мая росли в цене практически все ликвидные акции, именно в тот период индекс РТС достиг исторического максимума - 1795 пунктов. Следом за доходами вверх поползло и число желающих вложить деньги в ПИФы. По данным Национальной лиги управляющих, с января по апрель число российских пайщиков увеличилось на 63% - с 123 тысяч до 219 тысяч человек.
Предупреждения о том, что выходить на фондовый рынок после столь впечатляющего роста чревато не столько доходами, сколько потерями, многие наверняка не слушали. А такие предупреждения, основанные на многолетнем международном опыте, оказались не пустыми. Сразу после 10 мая биржевые индексы ринулись вниз. Заговорили про очередной `черный день`, который в этот раз пришелся на понедельник.
Первый удар не оказался последним. Через двенадцать дней, 22 мая, курсы основных акций снова существенно опустились. Каждый раз положение усугублялось выводом с российского рынка денег крупных иностранных инвесторов, которые до этого внесли значительную лепту в невиданный рост.
Урок на будущее: следует всегда помнить, что зарубежные игроки, по сравнению с нашими, - публика, особо чувствительная к любому слуху, а потому надеяться на рост, обеспеченный мощными вливаниями с Востока и особенно с Запада, значит рисковать.
Кстати говоря, в обоих случаях понесли убытки далеко не все российские управляющие компании. Некоторые из них даже в недели кризиса умудрялись демонстрировать прирост. Последующие недели показали, что больше всех в итоге пострадали те, кто поддался панике и начал сбрасывать паи: после нескольких нервных недель котировки акций снова поползли вверх, хотя уже не так бодро, как в начале года.
Разумеется, весенняя встряска несколько поубавила число желающих вкладывать средства в ПИФы.
В январе - июне открытые и интервальные ПИФы, по данным investfunds.ru, смогли привлечь 27,4 млрд руб. Но если в мае граждане купили паев на 5,1 млрд руб., то в июне - лишь на 3,7 млрд руб.
Как отмечают многие эксперты, первое полугодие показало, что среднестатистический российский пайщик становится все более грамотным. На это, в частности, указывает растущий спрос на паи отраслевых фондов, ориентированных на конкретные отрасли экономики. Как отмечают профессиональные управляющие, клиентами этих ПИФов чаще становятся те, кто уже приобрел паи наиболее популярных фондов - акций, облигаций или смешанных инвестиций, и теперь хочет диверсифицировать вложения.
Уже сегодня выбор достаточно богат: ПИФы металлургической промышленности, энергетики, телекоммуникаций, банков, `фонды фондов`, вкладывающиеся в другие ПИФы, и фонды недвижимости. При этом данные многих компаний свидетельствуют, что специализированные фонды выбирают главным образом мелкие пайщики.
Последние, несмотря на ошеломляющий рост цен на квартиры в крупнейших городах страны, пока не стали хитами. Возможно, это связано с тем, что фонды недвижимости относятся к категории закрытых - их пайщики не имеют возможности реализовать паи в любой момент. К тому же средняя ставка доходности у ЗПИФН на сегодня существенно ниже, чем у фондов акций и даже фондов смешанных инвестиций, - около 15-25% годовых, что делает их не самым привлекательным инструментом в глазах инвестора, ждущего быстрой прибыли.
По данным компаний, под управлением которых находятся крупнейшие отраслевые ПИФы, наибольшей популярностью у российских инвесторов пользуются нефтепром и энергетика. Это в принципе вполне объяснимо, учитывая и государственные амбиции, и тот пиар, который получают топливно-сырьевые компании.
Разочарованием года можно смело назвать фонды телекоммуникаций. Многие из них создавали в расчете на приватизацию `Связьинвеста`, однако вопрос об этом продолжает оставаться открытым, соответственно, и ожидания инвесторов остаются неоправданными.
Сегодня многие управляющие признаются, что ждали от нынешнего лета худшего. На пессимистичные прогнозы их наталкивал прошлогодний опыт, когда, несмотря на достаточно ровную динамику рынка, начало лета принесло невиданный прежде спад. Так что итоги июня в целом можно считать положительными.
С осенью же традиционно связаны оптимистичные ожидания. Возвращающиеся из отпусков граждане горят желанием зарабатывать и преумножать, поэтому, если в государстве не случится великих потрясений, весь 2006 год для рынка коллективных инвестиций станет годом рекордов.
Еще одна приятная новость для пайщиков: под занавес полугодия замруководителя Федеральной службы по финансовым рынкам Сергей Харламов сообщил, что его ведомство намерено создать специальный компенсационный фонд, предназначенный для выплаты денег вкладчикам ПИФов, пострадавшим из-за ошибок управляющих компаний.
Соответствующий законопроект ФСФР должна подготовить до конца года. Уже известно, что по аналогии с системой страхования банковских вкладов ФСФР будет определять максимальный размер выплат, на которые смогут рассчитывать пайщики.
Участники рынка полагают: появление компенсационного фонда повысит доверие пайщиков к ПИФам и снизит риски внутри рынка коллективного инвестирования.
|