Неделю назад индекс РТС взял очередной психологический рубеж: впервые в истории показатель, по которому судят о состоянии российского фондового рынка, преодолел отметку в 1400 пунктов, установив новый рекорд - 1428 пунктов



Таким образом, на сегодня суммарный рост стоимости отечественных `голубых фишек` уже превзошел оптимистичные прогнозы конца прошлого года, когда по итогам небывалого прежде `ралли` аналитики предвещали дальнейшее увеличение индекса РТС до 1300-1500 пунктов в концу 2006 года. При этом уровень в 1300 уже называли исключительно хорошим результатом.



Благодарите Чавеса



Как и в прошлом году, локомотивом роста рынка выступил нефтегазовый сектор, а главным стимулом подъема - не зависящие от России международные события. Венесуэла, ведомая непримиримым борцом с американским империализмом президентом Уго Чавесом, заявила о намерении сократить добычу нефти, что тут же вызвало повышенный интерес к бумагам российских сырьевиков.

Встречное заявление оппонента Чавеса, американского президента Джорджа Буша, о том, что США в ближайшие десятилетия должны избавиться от зависимости от импортной нефти, вызвало у биржевиков куда меньше энтузиазма - скачки котировок не будут ждать, пока янки отыщут столь желанные ноу-хау.

К тому же ведущую роль в росте мирового потребления нефти с недавних пор обеспечивает уже не Северная Америка, а Азия, так что американцы хоть завтра могут перейти на дрова и ветряные мельницы - если нынешние тенденции сохранятся, с каждым днем глобальный рынок будет ощущать это все меньше и меньше.



Регионы проснулись



Для частных российских инвесторов время сбора урожая, начавшееся год назад, продолжается. Волна роста пока не дает оснований говорить о скорой перемене тенденции, и это, в свою очередь, заставляет игроков забыть об одном из базовых правил инвестирования: входить на рынок лучше во время спада, а период роста - лучшее время для продаж и фиксации прибыли. Тем не менее в настоящее время на рынке господствует иное настроение: покупать сейчас, поскольку завтра будет еще дороже.

Как долго продлится это `еще` - главная интрига текущего момента. Одни говорят, что до апреля, когда на рынок поступит достаточно много свежей корпоративной информации и начнется сезонное падение спроса на энергоносители, другие - что до очередного нефтяного скачка, предсказать который куда как сложнее.

И все равно сегодня аналитики со значительно большей, чем несколько месяцев назад, уверенностью говорят еще об одной тенденции прошлого года, а именно о спаде недоверия к отечественному рынку со стороны внешних инвесторов. Несмотря на то что российская экономика по-прежнему остается сырьевой и сверхдоходы объясняются в основном благоприятной конъюнктурой нефтегазового рынка, растущий приток денег зарубежных финансистов в Россию вообще - реальность.

Все это приносит значительный доход клиентам многих российских ПИФов, а самим фондам - новых пайщиков. Заметную долю среди последних уже составляют представители регионов. Финансисты активнее, чем когда-либо, идут в народ: по данным Национальной лиги управляющих, в настоящее время паи российских ПИФов можно приобрести более чем в 200 городах страны и в своих комментариях руководители ведущих управляющих компаний перечисляют регионы, с которыми связывают планы развития на ближайшее будущее.

Сегодня все говорит о том, что в ближайшем будущем коллективное инвестирование начнет распространяться за пределы областных центров.

Насколько долгосрочной окажется эта тенденция, зависит уже не только от внешних факторов. Разумеется, показатели текущей доходности - весьма существенный аргумент для тех, кто принимает решение об инвестировании денег, однако, как отмечают многие финансисты, чем дальше, тем больше внимания люди склонны уделять и долгосрочным перспективам.



Состояние покоя



Что касается перспектив, то нельзя не отметить, что с каждым годом на российском рынке остается все меньше недооцененных бумаг, что в последние годы было одним из важнейших итогов высоких доходов и `приятных неожиданностей` для рядового инвестора. Рынок на глазах становится более предсказуемым, и на первое место выходит умение профессиональных инвесторов прогнозировать краткосрочные движения рынка и эффективно играть на этих колебаниях.

Кроме того, аналитики указывают, что к концу 2006 года, скорее всего, проявятся несколько факторов, которые станут причиной заметного снижения темпов роста. Во-первых, речь идет о приближении котировок `голубых фишек` к уровню фундаментально оправданных цен, рост за которым весьма опасен для рынка. Во-вторых, основной локомотив роста минувшего года - нефтяные цены уже едва ли способны на крупные, в десятки процентов за день, рывки (при условии, конечно, что на Востоке не начнется очередная война).

В-третьих, для России особое значение имеет фактор приближающихся выборов. Политическая конъюнктура, прежде всего - необходимость обеспечить мягкую передачу власти, неизбежно будет заставлять тех, кто принимает решения, делать максимум возможного для сохранения стабильности. Такое состояние, как известно, не предполагает резких скачков не только вниз, но и вверх. Эта тенденция должна прослеживаться и на финансовом рынке.



Справка



По данным Национальной лиги управляющих, в настоящее время паи российских ПИФов можно приобрести более чем в 200 городах страны. В ближайшем будущем коллективное инвестирование начнет распространяться за пределы областных центров