Петербургская управляющая компания `Арсагера`, которая выходит на рынок с новыми паевыми инвестиционными фондами и пакетом услуг по различным формам доверительного управления, примечательна не только замысловатым названием, которое, кстати, происходит от двух латинских слов: `арс` - наука, искусство и `агере`` - управлять, создавать. Ее основатели в недавнем прошлом работали на ведущих постах в `УК ПСБ`, фонды которой `Стоик` и `Титан` по итогам прошлого года заняли, соответственно, первое и второе места по доходности среди открытых российских ПИФов. Мы попросили рассказать о своем новом проекте председателя правления УК `Арсагера` Андрея Белявского



- С какими услугами выходит на рынок ваша компания?

- Мы предлагаем пакет услуг по доверительному управлению. На наш взгляд, который основан на всестороннем анализе отрасли, этот бизнес можно назвать потенциальным источником сверхдоходов. Доверительное управление - один из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка: за 2004 год объем средств, находящихся в управлении частными УК, вырос в 1,5-2 раза. Наш прогноз на 2005 год: рост до 470 млрд руб., а к 2007 году - до 960 млрд руб.

- Тем не менее уже сейчас управляющих компаний - сотни, а лидеров рынка - десятки, причем за каждым из последних - годы работы в сложных условиях, имидж, сформированный круг клиентов. На что делаете ставку вы?

- Думаю, что уже через несколько лет 80% рынка услуг доверительного управления окажутся под контролем десяти наиболее эффективных компаний.

Мы создали открытую публичную управляющую компанию. В этом мы - пионеры отечественного рынка, в определенной мере мы бросаем вызов стереотипам, которые успели сложиться на финансовом рынке. Не секрет, что ряд УК представляет собой лишь оболочки с набором лицензий и существует в рамках крупных финансово-промышленных групп, обслуживая их локальные интересы.

`Арсагера` - это открытое акционерное общество с оплаченным акционерным капиталом более 70 млн руб. Мы открыты для новых инвесторов, продолжается размещение акций компании на вторичном рынке.

Открытая публичная компания, на наш взгляд, имеет больше шансов на успех на рынке доверительного управления, так как прозрачность повышает доверие клиентов, а это, в свою очередь, обеспечивает эффективное привлечение капиталов в управление.

- Вы считаете, что бизнес `Арсагеры` основан на собственных уникальных для рынка технологиях?

- Да, разработанную нами технологию управления капиталом мы считаем уникальной. Это комплекс методов и конкретных действий, основанный на научном подходе, разделении труда, специализации исполнения функций. Система управления капиталом, применяемая в компании, закреплена документально в виде конкретных методик. Это открытая информация, и потенциальный акционер или клиент может с ней ознакомиться. Ключевым принципом работы нашей компании является то, что мы получаем свое вознаграждение только в том случае, если зарабатываем для клиента доход.

`Арсагера` - компания, ориентированная на создание стоимости для своих акционеров, в нашем понимании доверительное управление активами означает ведение совместного бизнеса, где клиент поручает управление активами, а ключевая компетенция управляющего - это способность принимать инвестиционные решения: выбирать из множества активов наиболее потенциально доходные.

- Когда вы говорите о компании, все время в фокусе находится стоимость бизнеса. А может ли этот подход использоваться для других компаний?

- Повышение стоимости компании - это, естественно, главная, но не единственная задача. Одна из предлагаемых нами услуг заключается в управлении пакетами акций предприятий с целью повышения их стоимости. В данном случае мы беремся разработать план мероприятий, способствующих увеличению стоимости их бизнеса, и совместно с собственником и менеджментом компании этот план осуществить.

- Фактически это тоже форма доверительного управления, только не деньгами, а пакетом акций?

- Можно сказать и так. Владелец пакета делегирует управляющему осуществление полномочий, предоставляемых ценными бумагами, полностью сохраняя при этом права собственности. Это очень комфортная ситуация для владельца бизнеса - получение вознаграждения от заработанного дохода гарантирует, что УК приложит максимум усилий для увеличения стоимости бизнеса. В ходе работы с предприятием не происходит вмешательства в экономику и технологии предприятия и в работу исполнительного менеджмента. Мы создаем условия, при которых меняется инвестиционное качество бизнеса.

- Сегодня многие интересуются инвестициями в недвижимость, будет ли ваша компания заниматься этим?

- Вложение в недвижимость - одно из приоритетных направлений деятельности нашей компании. Сегодня это очень популярный вид инвестиций, однако большинство инвесторов осуществляют их бессистемно и на основе интуитивных представлений о соотношении `риск - доходность`. ЗПИФ недвижимости - это удобный инструмент, позволяющий сделать инвестиции в недвижимость законными, осознанными и технологичными. Свою работу с инвестициями в недвижимость мы строим на основе той же системы управления капиталом, что позволяет снижать риски, не теряя доходности.

- А ПИФы в линейке ваших продуктов будут, и чем они будут отличаться от уже существующих?

- В наших планах после регистрации правил - формирование двух открытых ПИФов - фонда акций и фонда смешанных инвестиций. Отличаться они будут в первую очередь тем, что управление фондами будет осуществляться на основе той же технологии, с помощью которой компания ведет индивидуальное доверительное управление портфелями VIP-клиентов.

- Насколько прогнозируемы риски и результаты предлагаемых вами технологий?

- Индивидуальное управление активами включает три основных компонента. Система управления рисками: результатом здесь является индивидуальный инвестиционный план, определяющий наиболее оптимальное соотношение `риск - доходность` для инвестора. Меру риска определяют состав и структура портфеля, которые закрепляются в инвестиционной декларации в виде трехуровневой системы лимитов.

Второй компонент - система управления капиталом, включающая анализ потенциальной доходности для всех активов, обращающихся на рынке с учетом индивидуальных инвестиционных характеристик каждого актива. Для проверки качества прогнозов есть третий компонент - система оценки качества управления.

Наиболее корректный, на наш взгляд, способ оценки результата деятельности управляющего - сравнение его результатов с рынком. Потому стандартной составляющей нашего продукта является методика расчета индивидуального рыночного индекса портфеля каждого клиента. Получив эту информацию, клиент может объективно оценить результаты работы управляющего. На сегодня УК `Арсагера` - единственная компания, в которой не боятся предоставлять в составе своего продукта возможность для корректной оценки результатов управления.

www.arsagera.ru