В ближайшее время могут появиться облигации сберегательного займа для населения. Представители Центробанка, декларируя это намерение, ссылаются на необходимость связывать избыток денежной массы, который приводит к росту инфляции в стране.

В апреле, правда, индекс потребительских цен снизился, по сравнению с мартом, на 0,2%. Но в целом прогноз по инфляции - неутешительный. Так, руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин не исключает, что в 2005-м она может составить 12-15%, а не 8,5%, как запланировано в бюджете.

В советское время было выпущено 60 займов, средства от размещения которых использовали на военные расходы и на подъем народного хозяйства. Свои обязательства эмитент выполнял, правда, с переносом сроков и с уменьшением выплат. При низкой инфляции это не очень сильно сказывалось на кармане заемщиков.

Новый заем будет отличаться от тех, что выпускали в СССР, а также от облигаций, эмитируемых министерствами финансов других государств. Во-первых, в данном случае ценные бумаги будут размещаться ЦБ РФ, а не правительством. Во-вторых, целью займа является не покрытие государственных расходов, а ликвидация избытка денежной массы.

Подробности условий займа пока неизвестны, но, как утверждает ряд экспертов, доходность облигаций будет ниже доходности депозитов в коммерческих банках, но сопоставима со ставками по вкладам в Сберегательном банке. А гарантии государство может дать выше тех, что установлены в банках для вкладов населения (до 100 тыс. руб.). Полученные от размещения деньги эмитент, вполне возможно, вложит и в социальные проекты, считают эксперты.