На вопросы нашего корреспондента о перспективах развития рынка частных инвестиций отвечает генеральный директор Управляющей компании Росбанка Владимир Алексеев



- Начало 2005 года отмечено незначительным повышением курса доллара и понижением евро по отношению к рублю, а также застоем на фондовом рынке. Повлияли ли каким-либо образом эти факторы на поведение клиентов ПИФов?

- Общее ожидание позитивной динамики фондового рынка в январе 2005 года стало фактором, стимулирующим вложение инвесторов в паевые инвестиционные фонды. Инвесторы паевых инвестиционных фондов, как правило, ориентируются на среднесрочную перспективу вложения денежных средств и слабо реагируют на текущую конъюнктуру рынка.

Кратковременное повышение курса доллара в январе было ожидаемо. Цены же акций колебались в узком диапазоне и только в конце месяца отреагировали на долгожданное присвоение России рейтинга инвестиционного уровня ведущим рейтинговым агентством S&P.

Следует отметить, что доходность вложений в ОПИФСИ `Гранат` под управлением Управляющей компании Росбанка была выше и составила более 5% за месяц.

- Способно ли, на ваш взгляд, превышение ожидаемого уровня инфляции в январе 2005 года стимулировать частных инвесторов к вложениям в более рисковые, но высокодоходные фонды, в первую очередь ПИФы акций?

- Выбор инвестором инструмента для вложений чаще зависит от его персонального отношения к риску. ПИФы акций потенциально могут принести больший доход, но одновременно являются более рисковым инструментом. В данном случае трудно проследить наличие причинно-следственной связи между краткосрочным превышением ожиданий уровня инфляции и изменением предпочтений клиентов.

- Что по итогам 2004 года можно сказать об изменениях в поведении частных инвесторов: стали ли они внимательнее следить за ситуацией на финансовых рынках, решаться на долгосрочные инвестиции, внимательнее относиться к формированию портфеля вложений и т. д.?

- Инвестор меняется одновременно с изменениями, происходящими на фондовом рынке в целом. Активы ПИФов растут, что свидетельствует о популяризации ПИФов среди населения, инвестиции в ПИФы все чаще рассматриваются как оптимальный способ преумножения собственного капитала. Увеличился средний срок инвестирования в паевые фонды - и снизился уровень ожидаемого дохода от таких инвестиций.

Многие инвесторы внимательно следят за ситуацией на фондовых рынках. Тем не менее ПИФы - не спекулятивный инструмент, и у инвестора нет необходимости постоянно следить за краткосрочными колебаниями рынка.

Расширение клиентской базы управляющих компаний за последнее время говорит о серьезных изменениях в отношении населения к финансовым инструментам, которые предлагают сегодня на рынке. Это отразилось на составе вкладчиков: изменился возрастной диапазон (24-60 лет), больше стало лиц без высшего образования, расширилась география вкладов, активнее проявляют себя на рынке жители регионов, что свидетельствует о возросшем уровне финансовой грамотности населения.

- Насколько значительные суммы средств инвесторы готовы доверить паевым фондам?

- В среднем инвестор вкладывает в ПИФ около $3 тыс. Хотя есть пайщики, вложившие и десятки тысяч долларов США.

- Прогнозируете ли вы заметное увеличение числа ПИФов недвижимости? Да или нет, и почему?

- Закрытые фонды недвижимости показывают сейчас высокую доходность, что объясняет быстрые темпы увеличения их количества.