Российский фондовый рынок прожил еще одну бесславную неделю. Игроки на понижение - `медведи` задавали тон биржевой жизни в ее начале, в конце выдохлись и они, преобладающим настроением стала апатия. Курсы большинства высоколиквидных акций колебались с явной тенденцией к понижению, индекс РТС застыл чуть выше отметки в 590 пунктов, трейдеры жаловались на информационный вакуум, в котором совершенно невозможно ощутить какую-либо тенденцию. Даже очередные падения `ЮКОСа` уже, похоже, никого не удивляли.

Наибольшее внимание игроков было приковано к `Газпрому`. Официальное заявление о том, что либерализация рынка акций газовой компании произойдет достаточно скоро, подогрело интерес, однако на курсах акций это отразилось достаточно слабо. Причина в том, что конкретные сроки давно ожидаемой реформы названы так и не были.

В такой ситуации, как считают большинство аналитиков, бумаги компании представляют реальный интерес в основном для долгосрочных инвесторов. За последние несколько месяцев капитализация гиганта снизилась почти на 20%, и руководство `Газпрома` не скрывает намерений переломить ситуацию.

Просчитывая ситуации на следующую рабочую пятидневку, аналитики говорили о критическом отношении делового мира к правительству, ожидаемой публикации неутешительных данных по промышленному производству, падении цен на нефть и общем снижении мировых фондовых индексов. Все это не лучшим образом сказывается на курсах `голубых фишек`, и неудивительно, что ряд экспертов рекомендовал обратить внимание прежде всего на бумаги второго эшелона.

Чтобы в такой ситуации заставить рынок расти, необходимы либо пакет хороших новостей, либо сверхидея.

Пока же дополнительной и тоже отрицательной новостью стал опубликованный на минувшей неделе показатель инфляции на первые семнадцать дней нынешнего года. Вопреки официальным прогнозам он составил 1,9%, а это значит, что правительственный план в 8,5% годовых, вполне возможно, будет уверенно превзойден. Такой поворот, в свою очередь, должен негативно отразиться на финансовых показателях нефтедобывающих и металлургических компаний, крупнейших экспортеров страны. Выручку они получают в долларах, расходы несут в рублях, и высокая инфляция при таком раскладе только во вред.

А в том, что инфляция будет весьма существенной, большинство финансистов твердо убеждены. Монетизация - вот верный признак того, что деньги будут дешеветь. Даже на уровне народных примет уже стало аксиомой: как только у бюджетников, а в особенности у пенсионеров, прибавляется денег, начинается автоматический подъем цен, который не только съедает прибавку, но и превышает ее.

А значит, вместе с финансовой системой неизбежно будет лихорадить и финансовый рынок.