Первая половина января на российском фондовом рынке, как и ожидалось, прошла скучно, объем торгов оказался невелик. Удивления это не вызвало, правда, объяснения стагнации предлагались самые разные



Одни аналитики полагали, что главная причина в том, что многие участники торгов позволили себе задержаться в отпусках, другие считали, что все дело в отсутствии новых инвестиционных идей и движущих рынок новостей. Кроме того, застой дал еще одно подтверждение правоты тех, кто называет российский фондовый рынок спекулятивной площадкой, ситуация на которой в любом случае не отражает реального состояния экономики.

Разумеется, политическая активность является важной составляющей биржевой жизни во всех странах, однако в нашем случае неэкономическому фактору, вполне очевидно, принадлежит ведущая роль.

Поскольку весь минувший год курсы российских бумаг повиновались главным образом сообщениям о политических решениях и деятельности правоохранительных органов, нет никаких оснований считать, что со сменой даты на календаре эта тенденция волшебным образом переменится.

Главная ожидаемая интрига, как нетрудно предположить, связана с давно анонсированным слиянием `Газпрома` и `Роснефти`, которое должно быть завершено в первой половине года. Нерешенным вопросом остается вхождение в холдинг `Юганскнефтегаза`.

С одной стороны, предприятие весьма привлекательно, с другой - его появление в составе новой компании чревато рисками предъявления претензий со стороны акционеров `ЮКОСа`.

Вероятность такого сценария, а также затягивание сделки явно влияют на котировки акций `Газпрома`, которые в минувшем году демонстрировали рост, а по итогам торгов 13 января, напротив, несколько понизились.

Анализируя текущую ситуация, большинство экспертов сходятся во мнении, что роль инсайдерской информации в жизни российского фондового рынка и в новом году будет значительной, а каких-либо реальных мер против инсайда, подобных тем, что работают в западных странах, принято не будет.

В комментариях аналитиков преобладают советы не торопиться вкладывать деньги в акции, даже если речь идет о коротких инвестициях, поскольку политическая ситуация в стране остается неопределенной. Начавшиеся акции протеста пенсионеров, связанные с монетизацией льгот, дали основания для прогнозов о возможных перестановках в правительстве, вплоть до отставки всего кабинета, а ведь появление подобных слухов всегда дестабилизирует фондовый рынок. Все это работает на общий вывод: российские бумаги, даже считающиеся наиболее ликвидными, сегодня тяготеют к падению, а не к росту.

Даже наметившийся рост цен на нефть не прибавил участникам рынка особого оптимизма. Небольшой рост цен практически по всем `голубым фишкам`, зафиксированный в пятницу, не оживил торги и не увеличил обороты сколько-нибудь заметным образом. Естественно, что прибавить динамики российским бумагам способно появление крупных иностранных инвесторов, однако надеяться на их активность в нынешней политической ситуации особо не приходится.