В 2005 году, по прогнозам как российских, так и западных экспертов, доллар будет дешеветь, а рубль, наоборот, укрепляться. Эта тенденция сохранится и в долгосрочной перспективе. В то же время аналитики не советуют спешить избавляться от американской валюты



Падение курса доллара относительно других мировых валют происходит уже третий год подряд. За это время американская валюта подешевела на 15%. Такую политику ведут власти США сознательно, с целью сокращения дефицита внешнеторгового баланса и бюджетного, которые непомерно выросли за последнее время.

Стоит напомнить, что признаки депрессии в экономике США отчетливо проявились после террористических актов в сентябре 2001 года. А принятые меры по ослаблению доллара, который является основной валютой в международных расчетах, помогли в определенной степени устранить кризисные явления.

В течение трех последних лет в США для стабилизации экономики учетная ставка снижалась 13 раз. В 2003-м она составила один процент. До такого значения она не опускалась начиная с 1958-го. После того как некоторые макропоказатели улучшились, Федеральная резервная система вновь стала поднимать учетную ставку. В сентябре прошлого года она составила 1,75%.

Дефицит торгового баланса к тому времени уменьшился на $2 млрд. Но в целом ситуация в экономике США не вызывает оптимизма. Даже председатель ФРС Алан Гринспен недавно выразил обеспокоенность по поводу большого дефицита торгового баланса. `В перспективе это может поставить под угрозу экономику, несмотря на неоднократно доказанную ее гибкость`, - сказал он.

Удорожание евро, по мнению ряда аналитиков, обусловлено в основном политикой `дешевого доллара`, проводимой властями США. Вместе с тем на курс доллара к евро, а также к рублю влияет то, что центральные банки многих стран наращивают объем евровалюты в своих золотовалютных резервах, чем повышают на нее спрос.

В конце 2004 года в резервах ЦБ РФ доля евро составляла 25%. А поскольку В. Путин уже заявил, что Россия в перспективе может перейти на расчеты в евровалюте за поставляемые на Запад энергоносители, то эта доля может увеличиться.

Укрепление евро на мировом рынке не совсем адекватно отражает положение в экономике стран Евросоюза. В конце прошлого года в Италии и Швейцарии индекс промышленных цен был ниже запланированного уровня. В последнее время в Европе стали бить тревогу по поводу ухудшения дел в экспорте из-за укрепления евро. Министр финансов Франции Эрве Геймар сказал: `Если ситуацию не будут контролировать власти США, то это обернется катастрофой для мировой экономики`. В перспективе некоторые аналитики не исключают удешевление евро из-за медленных темпов развития стран Евросоюза.

В России курс рубля по отношению к доллару укрепляется, что является отражением общемировой тенденции. Вместе с тем ЦБ приходится лавировать между сильным и слабым рублем, так как усиление национальной валюты приводит к замедлению экономического роста, а ослабление - к повышению инфляции.

В 2005 году рост цен в России не должен превысить 8,5%. Рубль будет усиливаться из-за ослабления доллара на мировом рынке, а также неблагоприятной ситуации в экономике США, к такому выводу пришли специалисты банка Morgan Stanly. По их мнению, в середине этого года доллар будет стоить 27,2 руб.

В 2004 году произошла небольшая коррекция курса доллара по отношению к мировым валютам. В одном случае это было обусловлено публикацией итоговых данных об улучшении состояния экономики США, а в другом всплеск интереса к американской валюте был связан с традиционной предновогодней скупкой долларов банками и биржевыми спекулянтами. Но коррекция оказалась кратковременной и падение курса доллара по отношению к евро продолжилось.

Большинство экспертов сходятся в том, что тенденция удешевления доллара сохранится не только в ближайшее время, но и в долгосрочной перспективе. Если и есть расхождения во взглядах, то они касаются не новых рубежей роста, а сроков их достижения. Британский банк HSB опубликовал исследование по валютному рынку, где на I квартал 2005 года прогнозируется курс $1,4 за 1 евро. Дно, как они полагают, составит 1,67 доллара за евро. Аналогичный прогноз ($1,4 за евро) дает и немецкий HypoVereinsbank. `Шаги по повышению банковских процентных ставок ФРС США не имеют особого значения`, - отметил аналитик группы ING/RHF Петер Мaйстер.

Осенью 2004 года, по данным ЦБ РФ, американской валюты было продано больше, чем куплено. Но аналитики не советуют спешить избавляться от долларов и переводить накопления в евро. `Деньги лучше хранить в разных валютах`, - высказал свое мнение финансовый консультант компании `БрокерКредитСервис` Антон Гадеудин.

А эксперты центра макроэкономических исследований компании `БДО Юнион` дают более точный прогноз. Как они полагают, доходность рублевых и валютных вкладов, открытых в 2004-м, в конце этого года будет сопоставима при курсе 28,7 руб. за доллар и при 38,4 руб. за евро. При снижении курса доллара, что наиболее вероятно, рублевые депозиты будут доходнее. Правда, инфляция поглотит практически весь этот доход.

Хранить же сбережения только в евро рискованно, говорят эксперты, из-за резких колебаний курса валют.