Российский рынок акций на минувшей неделе радовал владельцев `голубых фишек` ростом курсов и давал скептикам пищу для размышлений на тему, когда этот подъем закончится. Всего полмесяца назад фондовые комментарии так или иначе обращались к отметке в 620 пунктов, достигнув которой индекс РТС должен был, скорее всего, остановиться и понизиться. На самом же деле знаковый порог был преодолен, и верхняя точка в четверг достигла 631,65 пункта



В среду рынок двигали вверх акции `ЛУКОЙЛа`, в четверг лидером стал `Норильский Никель`. В первом случае позитивным фактором был тендер, объявленный американской компанией ConocoPhillips на покупку 20 417,597 тыс. акций российской нефтяной компании, во втором - продолжающийся рост мировых цен на цветные металлы, а также окрепшее среди игроков убеждение, что Владимир Потанин не станет жертвой `охоты на олигархов`.

Одновременно, хотя и не столь заметно, подрастали и другие `голубые фишки`: `Сбербанк`, РАО `ЕЭС России`. Примечательным событием стала реакция рынка на падение акций `Сургутнефтегаза` - представители компании заявили, что не собираются приобретать активы `ЮКОСа`, после чего некоторые спекулянты вышли из ее активов, не видя в них дальнейшей перспективы для роста. Но рынок этой тенденции не последовал, что дало основание сделать вывод о господстве среди участников оптимистических настроений.

Что касается ближайших перспектив, то аналитики в большинстве своем ожидают некоторого спада. Причины этого видят, прежде всего в том, что катализаторы роста к настоящему времени исчерпаны и дальнейший подъем могут обеспечить только свежие деньги, причем иностранные. Надежды на их приток связывают прежде всего с тем, что у многих западных компаний финансовый год начинается в октябре. Это, правда, лишь формальное обстоятельство: политические риски, которые, по господствующему на Западе мнению, в России остаются высокими, могут отпугнуть значительную долю потенциальных инвесторов.

Реакция Запада на решение российских властей ратифицировать Киотский протокол это подтверждает: в случившемся увидели не желание руководства государства внести свою лепту в спасение озонового слоя, а стремление Владимира Путина отвлечь внимание международного сообщества от своих административных преобразований.

Правы ли в данном случае западные аналитики или нет - вопрос вторичный, главное, что сейчас любой, даже позитивный, шаг российской власти рассматривается с особой подозрительностью. Посему прозвучавшая на минувшей неделе со стороны представителя компании Ernst&Young рекомендация заняться улучшением имиджа России хотя и не нова, но особо актуальна. Умение произвести положительное впечатление становится едва ли не более весомым капиталом, чем улучшение корпоративного управления или открытие новых месторождений.

Правда, от бизнеса в решении этого вопроса зависит далеко не все. Поэтому, прогнозируя курсы акций и шансы завлечь на российский рынок иностранных инвесторов, аналитики не могут не думать о худшем.