Выбор управляющей компании, которой вы решаете доверить управление своими пенсионными накоплениями, - важный и ответственный шаг. Впервые в истории нашего государства граждане получают возможность повлиять собственными решениями на размер своей будущей пенсии



Хотя та сумма, которой вы можете распорядиться сейчас, относительно невелика (на счетах у большинства граждан по итогам 2002 года накоплено 1-2 тыс. руб.), она будет год от года возрастать: во-первых, благодаря поступлению новых пенсионных взносов, во-вторых, за счет инвестиционного дохода, который сумеет получить для вас частная управляющая компания (ЧУК).

При выборе ЧУК не существует единственно верного решения - нельзя назвать `самую лучшую компанию`. Однако есть ряд характеристик, на которые следует обратить внимание. Это:

- надежность;

- информационная открытость;

- ожидаемая доходность.

Оценить эти характеристики компании можно на основе следующих параметров.



Параметры, характеризующие

надежность УК

Стаж ее работы

в области управления активами.

Если компания давно работает на рынке, то меньше вероятность, что она будет допускать серьезные ошибки. Формальный критерий - дата получения лицензии на право управления паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами (не ранее 1996 г.). Но надо иметь в виду, что некоторые компании ранее занимались деятельностью по доверительному управлению на основе другой лицензии: значит, у них опыт тоже есть.

Хорошо, когда у компании есть опыт работы как на растущем, так и на падающем рынке. Российский фондовый рынок падал в 1997-1998 гг. и в 2000-м.



Сумма собственных средств

(размер собственного капитала).

Минимальный уровень, который был установлен условиями конкурса, - 50 млн руб. Большой размер этого показателя, во-первых, говорит о серьезности намерений учредителей компании, которые ей предоставили достаточно много денег, а во-вторых, позволяет надеяться, что в случае непредвиденных неприятностей она сможет расплатиться с пострадавшими клиентами. Этот показатель интересно смотреть в динамике: если он резко вырос в последние месяцы - значит учредители компании форсировали ее `накачку` для участия в конкурсе ЧУК.



Сумма средств,

которыми управляет компания.

Минимальный уровень, который был установлен условиями конкурса, - 100 млн руб. Очевидно, что большой объем этих средств говорит о том, что достаточно много участников рынка доверяют этой компании. Эту величину, как и предыдущую, интересно смотреть в динамике: если большие суммы пришли в управление данной компании недавно, то у нее может не быть достаточного опыта работы с ними, не исключена и специальная `накачка` под конкурс.

Большая сумма средств в управлении позволяет компании также обеспечивать экономию на масштабах: иначе говоря, затраты компании на управление распределяются по большой сумме привлеченных средств, и это позволяет ей брать более низкие комиссионные.



Параметры, характеризующие

информационную открытость УК



Наличие у компании специального контактного

телефона по пенсионным вопросам.



Наличие у компании специального пенсионного

раздела на сайте; насколько он информативен.



Доступность информации о компании в прессе

и Интернете.



Доступность финансовой отчетности компании

за последнее время.



Параметры, характеризующие

ожидаемую доходность работы УК



Инвестиционный портфель компании.

Если в предполагаемой структуре портфеля преобладают облигации (особенно государственные) и мала доля акций, то ожидаемая доходность портфеля будет невысокой, хотя растет его надежность. Если, наоборот, в портфеле планируется достаточно большая доля акций, то ожидаемая доходность будет более высокой, но вместе с тем надежность портфеля снижается. Отличия между портфелями, предлагаемыми многими УК, не очень существенные, но присмотреться все же стоит: особенно если одна УК предлагает несколько разных портфелей.





Результаты прошлой работы компании?

Те УК, которые управляли паевыми инвестиционными фондами (ПИФы), публиковали подробную статистику своей доходности, но она различна у ПИФов-акций и ПИФов-облигаций. Те УК, которые управляли негосударственными пенсионными фондами (НПФ), вообще не обязаны публиковать такую отчетность. Поэтому не следует выбирать компанию только по лучшим абсолютным показателям доходности.



Размер комиссионных, взимаемых управляющей компанией, не может превышать 1% от средней стоимости чистых активов под управлением на оплату необходимых расходов плюс 10% от инвестиционного дохода в качестве собственно вознаграждения за работу.



Подготовлено редакцией `ЭВ`

совместно с Международной конфедерацией обществ потребителей (КонфОП)