Начиная с октября российский фондовый рынок если не лихорадит, то уж время от времени нервно встряхивает, и это точно. А ведь еще совсем недавно ситуация выглядела более чем благоприятно: не далее как в том же самом октябре 2003-го рейтинговое агентство Moody`s Investors Service присвоило России инвестиционный рейтинг Baa3 (прогноз `стабильный`)



Вскоре после этого грянули события, которые не только напрямую затронули крупный и средний российский бизнес, но и оказали непосредственное влияние на отношение к России зарубежных инвесторов.

После скандалов вокруг НК `ЮКОС` многие российские аналитики и журналисты поспешили объявить, что теперь агентство, скорее всего, дезавуирует собственное заявление: о какой стабильности бизнеса может идти речь в стране, где арестовывают `капитанов` национальной экономики?

Подогрели ситуацию и слухи о возможной отставке Анатолия Чубайса, циркулировавшие в течение нескольких дней в начале ноября, не самым лучшим образом отразившись на котировках акций РАО `ЕЭС`. Аналитики предсказывали, что если слухи оправдаются, то можно ждать настоящего обвала, они добавили инвесторам пессимизма.

`Рынок настроен нервно`, - таково было абсолютное большинство оценок.

Однако не все поторопились с мрачными выводами. Следует ведь учитывать, что рейтинговые агентства не исходят в своих оценках из сиюминутной ситуации, а при выставлении рейтинга ориентируются на прогноз развития страны на ближайшие три-пять лет. А для этого, прежде всего, анализируется состояние экономики страны.

В России же ситуация с точки зрения макроэкономических показателей более чем неплохая: внутренний и внешний долги постепенно сокращаются, платежеспособность государства сомнений не вызывает.

В середине ноября сразу несколько видных государственных деятелей России сочли необходимым сделать заявления по фондовому рынку, что, по всей видимости, было вызвано колебаниями инвесторов на фоне `дела `ЮКОСа`.

Первым, открывая очередное заседание кабинета министров, высказался глава правительства России Михаил Касьянов, заявивший, что финансовый сектор не будет развиваться, если государство не обеспечит незыблемость прав собственности и не выработает общие правила работы финансовых рынков.

Темпы развития финансовых рынков, в том числе фондового рынка и рынка кредитования, в настоящее время недостаточно высокие, что тормозит реализацию среднесрочной программы социально-экономического развития Российской Федерации, отметил премьер-министр.

Он также раскритиковал существующую систему за то, что правила игры не основаны на единых принципах, а существует масса особых регуляторов в разных секторах финансового рынка, из-за чего на многих предприятиях отказываются связывать свою финансовую деятельность с инвестициями в российскую экономику и обращаются за кредитами за рубеж. В завершение своей речи Михаил Касьянов заявил, что Правительство РФ должно выработать новые принципы регулирования финансовых рынков.

Несколькими днями позже, словно отвечая главе правительства, председатель Федеральной комиссии по ценным бумагам Игорь Костиков заявил, что объем российского фондового рынка в 2003 году достиг $200 млрд и по объему рыночной капитализации Россия сейчас находится на уровне ведущих стран Латинской Америки и уже существенно превзошла страны Центральной Европы.

Коснувшись затем проблемы корпоративного управления, председатель ФКЦБ отметил, что в этой сфере страна уже входит в число двадцати государств `с наиболее эффективным продвижением по пути усовершенствования управления`. По его данным, российский фондовый рынок в нынешнем году впервые за последние двенадцать лет реально дал определенные средства для развития экономики`.

`За 10 месяцев 2003 года первичное привлечение, то есть чистое привлечение ресурсов на фондовом рынке для предприятий, составило $10 млрд. Это очень серьезная величина`, - заявил И. Костиков.

Однако у этой проблемы есть и другая сторона: как предприятия используют средства, привлекаемые на рынке? И в этом плане наблюдается серьезная диспропорция: наиболее активно, по словам И. Костикова, у нас обращаются на рынке самые ликвидные ценные бумаги лишь десяти крупных эмитентов.

Глава ФКЦБ также отметил, что за последние три года существенно изменилась структура российского фондового рынка. `В 2000 году у нас на рынке акций доля нефтяных и газовых компаний составляла 95%, а сейчас она сократилась до 63-64%`, - сообщил он. По его мнению, этот процесс будет достаточно длительным и реструктуризация фондового рынка зависит от общих темпов развития российской экономики.

Однако, несмотря на заявления высокопоставленных чиновников и даже позитивно воспринятое деловым миром выступление Президента РФ Владимира Путина на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей, на рынке акций ситуация остается нестабильной, причем с тенденцией к снижению котировок.

Многие аналитики склонны объяснять это давлением из-за рубежа - на крупнейших биржах мира сбрасывают российские ценные бумаги. Очевидно, что игроки ждут хороших новостей, которые будут более весомыми, нежели просто добрые слова.